基本面整体仍较弱 甲醇处于宽幅震荡格局

来源：兴证期货 作者：兴证期货

研报正文

内容提要

【甲醇(2593, 18.00, 0.70%)】

现货报价，华东2635-2770（25/60），江苏2635-2700（25/55），广东2640-2690（0/10），山东鲁南2500-2500（0/0），内蒙2030-2160（0/0），CFR中国（所有来源）240-303（3/3），CFR中国（特定来源）295-303（2/3）。

从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率71.06%（-0.41%），西北开工率82.56%（-0.52%），近期西南气头限气停车逐步兑现，玖源50万吨及泸天化45万吨停车，卡贝乐85万吨12月中计划停车，安徽昊源80万吨12.9停车，重启待定。港口方面，上周卓创港口库存57.8万吨（-3.1），预计12月9日至12月25日中国进口船货到港量在71.4万吨。

外盘方面，Sabanlan、kimiya偏低负荷运行，majarn维持检修，Kaveh12月6日停车计划检修到明年，ZPC2#330万吨一套甲醇装置运行负荷偏低，另外一套停车检修中，近期伊朗季节性限气，甲醇降负停车。需求方面，外采MTO负荷持续低位，拖累甲醇需求，南京诚志一期、斯尔邦、兴兴MTO停车持续时间待定，天津渤化、南京诚志二期负荷不高。

综上，甲醇基本面整体仍较弱，沿海MTO开工维持低位，后续港口到货量仍多，但近期内地气头逐步停车，外盘伊朗装置也进入季节性限气，供应量也有减量预期，加之宏观面国内防疫政策持续优化，预计甲醇整体仍处于宽幅震荡格局。

【尿素】

现货报价，山东2735（0），安徽2750（0），河北2730（-5），河南2701（2）。

周末国内尿素市场价格大稳小动，下游按需采买。尿素厂家主供前期订单，部分探涨，装置开工负荷变化不大。下游复合肥和板材厂家按部就班采买，商家随行就市采销。预计短期国内尿素市场区间震荡运行，场内观望气氛浓厚，建议关注装置动态和货源流动情况。

现货市场情况

【甲醇】

内蒙古甲醇主流意向和成交价格在2020-2100元/吨，较前一交易日持平。生产企业仍有出货需求，下游按需采购为主，价格僵持整理。卓创资讯抽样采集甲醇企业2家，厂家出货需求仍在，价格随行就市，意向价格在2020-2100元/吨；采集贸易商2家，阶段补货，刚需采购，意向价格在2020-2100元/吨。综合评估后，主流意向和成交价格在2020-2100元/吨。

鲁南地区：生产企业报价持稳为主，部分生产企业表示当前库存压力不大，所以让利空间有限。日内3家卖方样本报盘2520元/吨，部分商谈可围绕2500元/吨，更低价格暂无出货意愿；鉴于周围陆续企稳，企业低价出货减少，为维持刚需，1家买盘表示2500元/吨也可接受。综合沟通3家卖盘样本，2家买盘样本，鲁南市场评估2500元/吨，评估样本为成交及意向价格。

太仓甲醇市场稳中上行，价格在2640-2680元/吨。日内价格持续推涨，受到中东其它区域供应偏紧和港口可流通货源集中等等消息支撑。综合评估上午以及下午买、卖盘以及成交价格，今日太仓甲醇现货主流价格在2640-2680元/吨，价格较昨日上涨35元/吨，评估成交价格为主，日内成交放量集中在100-500吨，中小单为主。

【尿素】

12月9日，国内尿素市场大稳小动，新单随行就市为主。企业主供预收订单，商家短线按部就班。工业开工负荷尚可，补单趋于短线。部分装置检修，现货供应微降但略高于去年同期。

具体区域：山东临沂市场2730-2740元/吨，工业短线逢低；菏泽市场2700-2720元/吨，工业新单按部就班。河北石家庄市场2710-2730元/吨，物流陆续缓解，省外到货略有增加。河南尿素市场主流2670-2730元/吨，商家逢低按部就班。山西大颗粒汽运2790-2810元/吨，中小颗粒汽运主流参考2630-2690元/吨。省内装置负荷逐步提升中，商家新单跟进趋于短线。

目前国内尿素市场延续窄幅整理，整体交投按部就班。厂家预收订单正常发运中，实际跟进可谈。卓创资讯认为近期国内尿素市场延续区间整理，关注后续气头装置检修情况以及淡储采购动态。