油脂：美国豆油的生物柴油需求调低 油脂价格承压下行

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【现货市场】

现货方面，昨日豆油现货随盘大幅下跌，江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9560元/吨，较上周五下跌340元。盘面暴跌，令市场观望为主，基差报价小幅下滑。上周工厂现货与近期的合约的成交增加,这将令市场提货量增加。工厂开机率维持在5%附近，属于偏高水平。

昨日主要港口地区的棕榈(7942, 44.00, 0.56%)油现货价格多数下跌了400-500元不等，广州港24度棕榈油7544元/吨，较上日下跌522元。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油局(MPOB)将在下周二(12月13日)发布11月份供需数据。调查显示11月底的马来西亚11月底棕榈油库存较前月下滑0.47%，至239万吨。产量预计较10月下滑5%，至172万吨。11月棕榈油出口量预计攀升3%至155万吨，进口料增加16.8%。

独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为480404吨，较11月1-10日出口的420477吨增加14.3%。

船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为492960吨，较11月1-10日出口的466943吨增加5.6%。

测数据显示截止到2022年第50周末，国内棕榈油库存总量为93.4万吨，较上周的88.7万吨增加4.7万吨；合同量为5.9万吨，较上周的5.6万吨增加o.3万吨。其中24度及以下库存量为90.5万吨，较上周的86.0万吨增加4.5万吨;高度库存量为2.9万吨，较上周的2.6万吨增加0.3万吨。

【行情展望】

美国豆油库存调高，生物柴油需求调低，利空油脂市场，油脂价格承压下行。市场预期11月马来西亚棕榈油库存约为239万吨，与10月末的240万吨的库存较为接近，库存继续处于相对较高的水平，关注今日中午公布的数据。疫情影响油脂消费，油脂价格偏弱运行，中短期油脂区间运行，豆油2305在8500-9000元区间震荡波动。