现货市场冬储逐步开启 螺纹钢需求预期回升

研报正文

【螺纹钢(4039, 86.00, 2.18%)：短线高位回调，螺纹仍中期看涨】

周一螺纹期货2305合约高位回落，震荡走势，宏观政策持续利好推升市场情绪，期价连续上涨后情绪开始平稳，现货市场，贸易商成交一般，对高价有所抵制，夜盘震荡，收3933。现货市场，唐山钢坯价格3740，环比上涨20，全国螺纹报价4053，环比上涨55。

宏观方面，12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议指出，明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。国务院联防联控机制优化落实疫情防控新十条。

产业方面，周度螺纹产量增加，表观需求回落，螺纹产量288万吨，增加4万吨;需求方面，表需277万吨，减少3万吨。全国建材社会库存增加、厂库持平，螺纹厂库182万吨，减少0万吨，社库366万吨，增加11万吨，总库存548万吨，增加11万吨。

总体上，国内房地产政策利好不断，疫情政策快速优化，制约建材市场的主要因素疫情和房地产政策均有转向，宏观向好，现货市场冬储逐步开启，需求预期回升，期价短线上涨后高位回调，中线维持看涨。

操作建议：逢低做多

【铁矿(819, 14.50, 1.80%)：铁矿进入调整阶段，需要市场消化前期涨幅】

周一大商所铁矿期货指数合约收盘为809，下跌11.5。Mysteel公布的进口PB粉CFR价格为110，较上个交易日跌2.2;青岛港口PB粉价格为820;河北唐山66%精粉为1020，上涨20;12月13日唐山钢坯指数3768.0，唐山迁安结算价3740，秦皇岛卢龙结算价3740，贸易商含税成交价3810。

全国45个港口进口铁矿库存为13384.62，环比增106.81;日均疏港量303.25增3.68。12月5日-12月11日中国47港到港总量2510.2万吨，环比增加125.4万吨;中国45港到港总量2408.4万吨，环比增加89.8万吨;北方六港到港总量为1129.9万吨，环比减少174.8万吨。

247家钢厂高炉开工率75.89%，环比上周增加0.29%，同比去年增加7.75%;高炉炼铁产能利用率82.00%，环比下降0.61%，同比增加7.88%;钢厂盈利率22.51%，环比下降1.30%，同比下降57.14%;日均铁水产量221.16万吨，环比下降1.65万吨，同比增加22.46万吨。

全国钢厂进口铁矿石库存总量为9181.69万吨，环比增加33.56万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为274.37万吨，环比减少2.36万吨，库存消费比33.46，环比增加0.41天。全国30家外选厂上周铁精粉总产量67.61万吨，周环比增加3.80万吨，幅5.96%。

目前铁水产量小幅减少，钢厂有缓慢补库需求，但经过前期大幅上涨和当前钢厂盈利率低位，需要钢厂消化前期矿价涨幅。目前铁矿进入调整阶段，多单止盈，可少量试空。

操作建议：盘面走势调整，多单止盈，可少量试空。