安进砸278亿美元收购Horizon Therapeutics，布局新收入来源

面临数种重磅药物专利保护失效的安进公司(Amgen Inc., AMGN)同意以278亿美元收购Horizon Therapeutics PLC，这是大型制药公司今年以来最新、最大一笔收购交易。制药巨头正在纷纷寻求新的收入来源，以抵消药物专利到期带来的影响。

在新冠病毒大流行的大部分时间里，包括辉瑞公司(Pfizer Inc., PFE)和默克公司(Merck & Co. Inc., MRK)在内的大型制药公司按兵不动，暂停了收购，现在它们重新开始行动，花费上百亿美元去收购那些拥有已批准的产品和技术的公司，希望那些产品和技术能促进新的销售。

到目前为止，这些制药公司大多在开展中小型收购交易，通常是针对已推出的产品，以避免消化大型竞争对手的困难，并限制实验性药物不成功的风险。

周一宣布的安进公司以现金收购Horizon Therapeutics的交易是生物技术行业历史上最大规模的收购交易。就在几个月前，也就是今年早些时候，安进公司斥资37亿美元收购了ChemoCentryx，将其治疗罕见免疫系统疾病的药物收归囊中。

而最新这笔收购将使安进公司收获Horizon Therapeutics的罕见疾病治疗药物资产组合。据接受FactSet调查的分析师预计，今年这些药物的销售额将为36亿美元，到2027年，销售额将达到58亿美元。

安进公司表示，将利用其生产复杂生物药物方面的专长和其全球销售基础设施，通过在美国治疗更多的患者和扩大在国际市场的销售来提升Horizon药物的销售额。

“这些药物正处于生命周期的早期阶段，我们的收购恰逢其时，”安进公司首席执行官Robert Bradway说。“这一点很好，我们的股东正好可以参与这些产品的增长。”

BMO资本市场(BMO Capital Markets)分析师Evan Seigerman说，安进公司当前产品线的年销售额与该公司预计的2030年销售额之间存在近160亿美元差距，来自Horizon Therapeutics的收入应该会有助于弥合这一差距。

然而，要实现这一点，安进公司的资产负债表上势必会增加负债；截至第三季度末，该公司负债已超过370亿美元。

“安进公司将不得不在其资产负债表上增加更多的债务，而该公司已经背负着许多债务，”Seigerman说。“利率上升和利息支出可能会对该公司的损益和财务报表产生影响，这或许是我最大的担忧。”

安进公司周一表示，预计到2025年底，将偿还100亿美元的债务，届时总负债将恢复到目前的水平。

安进公司股价周一下跌0.7%，收于276.78美元。