产油国限产叠加欧盟对俄限价，多空因素如何影响原油市场？

　产油国延续限产决议、西方对俄实施限价等政策加剧油市博弈，撩拨着本就处在震荡中的原油市场。

　　欧佩克等产油国延续限产政策、欧盟等西方国家敲定对俄石油上限价格，原油市场近来大动作频现。

　　多空因素的交叉博弈也影响着原油市场的后市走向。“欧佩克延长减产利多，对冲欧盟价格上限利空。”中信期货首席能源分析师桂晨曦对第一财经记者分析称。

　　一方面，欧佩克等主要产油国宣布继续延长减产协议，即减产200万桶/日直至2023年底，从供给端给原油市场以价格支撑。

　　当地时间12月4日，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国以视频方式举行第34次部长级会议，该会议决定维持10月份第33次部长级会议所确定的减产目标。

　　而在上一次会议上（即10月5日的第33次部长级会议），以沙特为首的欧佩克成员国与俄罗斯等非欧佩克产油国一致决定，自今年11月起，在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶，减产规模相当于全球日均原油需求的2%。

　　在刚刚过去的11月，欧佩克也兑现了大幅减产的承诺，减产约100万桶/日。公开数据显示，11月欧佩克原油产量环比减少105万桶/日至2880万桶/日，是2020年二季度大减产以来的最大降幅。主要产油国中，沙特、阿联酋、科威特、伊拉克的产量分别下降约47万桶/日、24万桶/日、15万桶/日、9万桶/日。

　　另一方面，欧盟等西方国家敲定并正式执行俄石油60美元/桶的出口价格上限，从政策端“干预”原油市场价格。

　　12月5日起，欧盟、七国集团（G7）和澳大利亚执行对俄罗斯海运出口原油设置每桶60美元的价格上限。该限价措施意味着，任何想要获得欧盟提供的关键服务（尤其是海运保险）的人，都只能在这个价格上限以下购买俄罗斯石油。

　　据第一财经记者了解，油轮运输是俄罗斯将石油出口到欧洲市场的主要方式，欧盟进口的俄罗斯石油有三分之二通过油轮运输，剩余的三分之一通过管道运输。2021年，俄罗斯是欧盟最大原油进口国，占欧盟原油进口份额的27%。国际能源署（IEA）数据显示，去年欧洲平每天从俄罗斯进口220万桶原油，以及120万桶成品油。

　　“尽管今年下半年俄罗斯已经将较大部分对欧洲原油出口转移至亚洲。但市场仍担心制裁实施后船运能力不足，可能导致俄罗斯被迫削减出口。而价格上限方案则确保运力充足，即只要能提供证明该船原油价格不超过60美元/桶，该油轮即可不受制裁，使俄罗斯明年因制裁导致减产的风险进一步下降。但仍需关注如果油价大跌，俄罗斯主动减产的可能性。”桂晨曦进一步告诉第一财经记者。

　　针对60美元/桶的出口价格上限的政策，欧盟委员会主席冯德莱恩公开表示：“欧盟就对俄原油限价达成一致，加之七国集团和其他国家协同行动，将大幅减少俄能源出口收入，也有助于稳定全球能源价格。”俄罗斯副总理诺瓦克则表示，如有必要，俄罗斯准备在（西方实施）价格上限的情况下减产。

　　近来，国际油价已从6月初的120美元/桶的高位跌至现在的90美元/桶以下。谈及后市的油价走向，机构预期普遍较为乐观。高盛方面认为，明年的布伦特原油期价为每桶110美元，还有近30%的上涨空间。摩根士丹利方面则认为，布伦特油价将在每桶85美元/桶至100美元/桶的区间内波动。