气温骤降 需求难增 疫情下豆市“举步维艰”

本周气温骤降，蔬菜价格或将提前反弹，豆制品需求也应好转，但由于疫情持续，南北大豆(5588, -21.00, -0.37%)产区“旺季不旺”周期拉长，压力全面后移。春节日益临近，疫情下豆市行情向好仍有较大难度。

  本周起，自北向南大范围的弱降水过后，接踵而至的便是气温骤降，长江以北大部分地区最低气温将会出现零下4℃～5℃。前期偏高的气温致使各类蔬菜集中入市，供需矛盾凸显，外运不畅，突如其来的大幅降温，使得菜农已放弃田间管理。

  受此影响，蔬菜价格或将提前反弹，豆制品需求也应好转，但由于疫情持续，南北产区豆源销售“旺季不旺”周期拉长，压力全面后移。春节前仅剩40多天的消耗期，各地疫情管控抑制了人员流动，豆制品需求仍难以大幅增量，豆市行情向好仍有较大难度。

 国储购销价格下调东北豆农惜售松动

  国储收购库容逐渐减少，除完成任务的停收外，非疫区正常收购，入库价格已多次向下调整；与此同时，国储利用不同的拍卖形式继续投放陈豆，虽然流拍占主导，但轮次间拍卖底价不断下调，加剧了贸易商的恐慌心理。

  豆农经历较长一段时间的惜售待价，见证了豆价日益下滑的趋势后，部分非疫区的持豆农户心理出现松动；贸易商为规避风险，只能“揉搓”价格。短期内需求仍较低迷，高蛋白优质豆源受低蛋白豆价影响，也跟随下调。

  上周国储除一场进口大豆拍卖外，仅国产豆拍卖和竞价采购就多达五场，其中一场为竞价采购新豆5000吨，全部低于采购底价80元/吨，以5900元/吨的入库价成交；另一场则为双向竞拍形式，计划拍卖1.6049万吨，仅成交2000吨；其余三场均为单向拍卖，累计投拍量10.5227万吨，仅成交4408吨。

  国储持续拍卖，尽管市场有效供给增量不明显，但将减少新季豆源释放。与此同时，拍卖底价不断下调。自9月27日新豆上市至今，国储拍卖陈豆底价累计下调400元/吨，与之相呼应，期货豆一综合跌幅也达到400多点。

  11月29日，国储计划拍卖产于2018年、2019年、2020年的陈豆2.5887万吨，除浙江嘉兴占有少量外，其余标的物均在东北产区，分别为嫩江、哈尔滨、大杨树、绥化、敦化。若底价不明显调整，受需求低迷影响，成交结果仍不会理想。

  自11月26日起，国储呼伦贝尔直属库扎兰屯粮库收购价再次下调，蛋白含量大于或等于38%的达标粮最新入库价为5760元/吨，而蛋白含量小于38%的达标粮入库价则为5660元/吨。随着国储收购价不断下调，北京京粮油脂有限公司蛋白含量大于39.5%的豆源入库价为5660～5700元/吨，已经成为东北产区的主流行情。

  上述入市主体已经难以支撑整体行情，总产量大幅增加，市场供大于求，多重利空因素积聚，国储是否增储尚需观察。本周起我国大范围降温，加上短期内疫情防控仍存在不确定性，产区外运量难以扩大。

  惜售待价的豆农从自媒体上了解到“大主体”下调价格的动态后，部分非疫区的农户挺价心理逐渐松动。许多地区蛋白含量38%以下的豆源基层毛粮收购价下行至5280～5360元/吨，黑龙江东部蛋白含量39.5%以上的优质毛粮主流收购价也降至5360～5400元/吨。流向食品市场的豆源蛋白含量多在39.5%～40.5%之间，运输优劣势区价差比往年缩小，价格区间为5800～5900元/吨；优质高蛋白品种和塔选分离的大粒型商品豆主流价格5900～6000元/吨。

  各类豆源流通均不多，由于蛋白企业开机率不断下降，豆粕(4261, 9.00, 0.21%)价格大幅下跌，压榨量不断压缩。从上周国储进口大豆拍卖情况不难看出，50.44万吨的拍卖总量，成交3.32万吨，仅山东和河北有成交，南方全部流拍。东北产区低蛋白豆源占比较大，随着进口大豆陆续到港，这类豆源价格调整幅度受到市场关注。

关内收购量少价稳流通偏弱上涨无望

  本周二起，自北向南大范围降温，或使低廉的菜价提前反弹，但疫情管控将抑制豆源转化。随着时间推移，往年的豆制品需求旺季规律被打乱，旺季时间日益缩减，豆源流通偏弱的格局难以打破，行情上涨的希望渺茫。

  关内各产区收购量均明显下降，不是没有豆源，而是农户惜售。由于收购网点收购价格明朗，下乡的经纪人利润空间微薄，而玉米(2906, -1.00, -0.03%)行情不断上涨，许多经纪人弃豆改收玉米，导致大豆收购量下降。同时，山东、河南、河北、安徽豆区有不少地方因疫情而封控，不仅收购中断，而且豆源外发也出现停滞。产区非疫区范围缩小，销区集中入市形成短暂供应“吃紧”的假象，而大部分封控地区豆源积压，表现出有价无市的状态。

  安徽阜阳太和以及亳州涡阳、利辛等地，受外围地区疫情防控影响，加上价格适中，流通趋好，主流装车价6240～6300元/吨；淮北封控时间较长，收购和豆源外发中断，装车报价6300～6360元/吨，呈有价无市状态；宿州各地装车报价6280～6320元/吨，收购量下降，部分网点欲“喊涨”。

  河南漯河、周口、许昌、新乡、原阳、永城等豆区，疫情封控区较多，导致豆源滞留，各地单比重筛豆源主流装车价6200～6260元/吨，双比重筛选豆源主流装车价6300～6340元/吨。

  至上周末，山东、河北主产区因疫情封控区域较多，部分未封控地区受跨区域运输途经疫区影响，运输费用明显上涨，很多需求主体改用其他产区豆源，山东各地主流报价6260～6300元/吨，部分筛选条件较好的或单独挑收的优质豆源装车价6360～6440元/吨。

  江苏南通、盐城、淮安等地优质“大乳白”和单收“翠扇”主流装车价7300～7340元/吨，“黑脐王”装车价7100～7160元/吨，上述品种混收的装车价7240～7300元/吨。江苏豆除“黑脐王”外，总体质量比去年偏差，价格却始终居高不下，终端选择其他豆源替代现象明显。

  长江流域的皖南、湘北以及湖北主产区，初期高价入仓的“杂豆”，不掺兑外产区豆源的商户，几乎全部亏损，主流装车价已下调至6600～6700元/吨，受掺兑影响，销区市场采购谨慎。优质“冀豆12”行情稳定，主流装车价7300～7360元/吨。

  本周起，关内各产区气温骤降，总消耗量难以提振豆市行情上涨，建议各地收购主体保持理性。春节前仅有40多天的转化期，即便豆制品加工比之前稍有好转，也改变不了总体弱势格局。

疫情引发连锁反应豆市利空或占上风

  若把蔬菜价格低廉全部归结于前期气温偏高导致其集中上市而出现产能过剩，这是片面的，其最大原因是市场调剂存在严重问题，许多一、二线城市封控后蔬菜运入困难，居民隔离后失去购买力；人员流动受到较大限制，餐饮业及较大的食堂关闭，一些外出人员在居住地简单地以方便食品充饥，重点疫区豆制品加工企业或作坊不得不停产限产。

  南北产区的豆源流通量大幅下降，加之即将迎来进口大豆到港季，在整船散装大豆到港前，天津和青岛港已陆续有批量集装箱抵达。美湾、乌克兰、俄罗斯等新季豆销售区域不断扩大，其价格比11月初低100～150元/吨，当前入市价格基本上与东北蛋白含量39.5%的豆源价格接近。

  按照散运豆与集装箱的运输成本计算，12月中下旬，港口美湾转基因大豆分销价在保持正常利润的情况下，价格或将下调200～300元/吨，净粮装车价或在5500～5560元/吨之间运行，基本上与东北豆持平，受运费差的影响，河北、山东、山西、陕西、甘肃等地替代现象将增加。

  部分产区受疫情封控影响发货减少，但并未断供；而终端销区疫情形势复杂，兰州、郑州、重庆、石家庄、广州、武汉、南京等大城市对豆制品的需求明显下降，与疫区学校线上教学、食堂关闭较多等一系列因素密切相关，部分未管控区域也难以拉升豆制品消费总量。总体来看，未来豆市注定利空占据上风，建议各类经营主体视当地经营环境谨慎操作。