Mysteel解读：磷酸氢钙冲高回落 12月能否再度起航

曾经以为很遥远的一年，其实只剩最后一个月了。回顾今年磷酸氢钙市场价格走势，一路走来可谓是跌宕起伏，上半年高位逐渐回落，下半年反弹冲高后再次回落，近期供需博弈激烈，原料价格震荡运行，多重因素交织影响下12月磷酸氢钙市场价格能否再度起航。

硫酸价格逐渐反弹

西南地区硫酸市场气氛观望。云南市场区内酸厂前期酸价下跌后，下游暂时维持观望，采购积极性有限，云南市场 98%冶炼酸到厂价格在 480-550 元/吨。四川市场成都、德阳近期疫情反复，硫酸运输虽不限制，但运力受损，运输周期增加。区内硫酸资源无法满足下游需求，外围西北地区冶炼酸运输成本上涨，部分贸易价格有小幅上涨，目前四川地区 98%矿石酸出厂围绕 550-650 元/吨，冶炼酸到厂价围绕 450-550 元/吨。湖北市场下游磷复肥市场受出口配额增加及国内冬储市场陆续启动带动，化肥价格上涨，工厂生产积极性提升。 硫磺价格高位上涨影响下，下游工厂自有硫磺制酸装置成本上涨，外采冶炼酸优势凸显，下游大厂近期陆续有硫酸采购订单签订。目前湖北地区 98%冶炼酸到厂价格围绕 330-400 元/吨。

10月磷酸氢钙出口再创今年新高

据海关数据统计，2022年10月，我国饲料级正磷酸氢钙出口量约为22355.7吨，环比增幅9.37%；同比增幅15.24%，10月磷酸氢钙出口量再创今年新高，延续增量态势。10月场内企业开工稳定，支撑磷酸氢钙出口量上行，同时国内企业待发订单充足，磷酸氢钙国外需求持续偏强，2022年1-10月，我国饲料级正磷酸氢钙出口量约为155355.7吨，同比降幅0.6%。全年累计出口量环比小降下预计11月份出口量或与10月相差不大。

猪价下跌养殖利润继续缩减

饲料产量方面，2022年10月全国工业饲料产量2672万吨，环比下降5.7%，1-10月全国工业饲料产量24252万吨，同比下降0.44%。生猪方面，多地受新冠疫情管控，终端消费跟进不足，加上西南腌腊灌肠消费不及预期，屠企降价收购情绪较浓，猪价继续下跌，致使养殖利润继续缩减。近期磷酸氢钙市场价格逐步下跌，叠加下游需求持续偏弱，跌价氛围下多观望为主，补货意愿较差，整体市场交投表现较为清淡。

综上，11月磷酸氢钙价格下调多是硫酸下跌拖累所至，展望12月，虽然国内需求仍旧趋弱运行，但疫情影响下下游多会备有安全库存，国内刚需仍存下国外需求表现较为强劲。原料端产区部分企业执行检修计划，供应或趋紧磷肥需求增加下支撑硫酸价格，进而提振磷酸氢钙行情，所以12月磷酸氢钙价格大跌概率较小，能否再度起航关注硫酸价格及国内外需求变化。

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