专题报告 | 印度下调铁矿石出口关税解读

摘要：11月18日，印度财政部宣布下调铁矿石出口关税，19日起开始执行，距离5月22日印度上调铁矿石出口关税约半年时间。关税下调一定程度上对铁矿石的供应市场产生影响，有利于作为买方的中国，利空铁矿石价格。但是此次调整只是将关税调整至5月22日之前的税率，具体影响程度，还需要关注印度铁矿石出口量，以及产品的性价比优势，预计对铁矿石供应影响程度相对有限。印度时间11月18日印度财政部下调铁矿石出口关税，部分钢铁产品也相应调整。其中铁品位58%以上矿石关税由50%下调到30%，58%及以下矿石、球团和块矿品种恢复0%关税。调整自印度时间11月19日生效。此举扭转了5月份早些时候的命令。印度为了控制通胀，今年5月22日印度财政部出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。

		5月22日前	5月22-11月18日	11月19日起
铁矿石	＞58%粉矿	30%	50%	30%
	≤58%粉矿	0%	50%	0%
	块矿	30%	50%	＞58%块矿30%≤58%块矿0%
	球团	0%	45%	0%

5月23日，我们曾发表专题报告《印度铁矿石出口关税调整演变及对我国钢铁生产的影响》，文中介绍了我国从印度进口铁矿石的关税变化以及对我国钢铁行业的影响。印度是全球主要铁矿石生产国之一，近年来年产量维持在2—2.5亿吨。2012年后我国对印度矿的进口占比逐步下降至低位水平，近年在我国进口铁矿石中的占比已不足5%。受印度二季度上调出口关税的影响，今年出口到我国的印度矿数量明显下降。1-9月我国进口印度铁矿石共计989万吨，而去年同期为3229万吨，降幅近七成。钢联数据显示，2022年1-10月，印度铁矿石出口量2256万吨，同比减少4188万吨，5-10月出口同比减少2900万吨至720万吨。关税上调对印度铁矿石出口影响明显。预计关税下调后印度铁矿石出口将出现恢复，由于价格上的优势，矿山和矿商出口积极性会大幅提高。一定程度上对铁矿石的供应市场产生影响，有利于作为买方的中国。
但是由于此次调整只是将关税调整至5月22日之前的税率，预计从印度进口量可能恢复至今年前4个月的水平，大幅增加的概率偏低，具体影响程度，还需要关注印度铁矿石出口量，以及产品的性价比优势，预计对铁矿石供应影响程度相对有限。