天然气有多惨？去年最赚钱交易被瞬间击垮

今年以来，天然气是主要大宗商品中表现最差的，在过去两个半月中，天然气期货价格累计下跌25%。周二跌势仍在继续，纽商所四月交割的天然气期货合约下跌3.45%，报每百万英热单位2.938美元。由于暖冬导致取暖需求减少，天然气生产商成为今年表现最差的类股之一，而天然气相关押注一度是去年获利最为丰厚的交易之一。
　　许多投资者押注，新燃气电厂的上线以及达到纪录高位的出口将有助于消化很大一部分过剩的供应。但达到历史高位的出口量并不足以改变局面，目前美国天然气市场由天气因素以及大规模的新页岩气供应所主导。而且美国天然气供应的过剩正在演变为全球市场的过剩，对该国天然气生产商增加出口、摆脱国内市场过剩局面的努力形成阻碍。
　　天然气分析师原先预计进入冬季后寒冷天气将有助于降低库存水平，但事实并非如此。据美国海洋和大气管理局（NOAA），美国2月录得19世纪开始收集数据以来的最暖气温纪录，当月平均气温比历史平均高出7.3度。受此影响，天气然现货价格到2月末已经跌破2.5美元每百万英热单位，较12月高位下跌超过三分之一。

　　更糟糕的是，2月份的最后一周天然气库存突然增加，为史上第一次在2月份录得库存增幅，令各种需求预测失效，同时表明天然气市场再次进入供应过剩时期。那些原本希望天然气价格保持在3美元以上，甚至升至4美元的多头们也遭到当头一棒。
　　虽然最近的寒冷天气令天然气价格重回3美元，但接下来几周冬天就要结束，需求将跳水，3月结束后库存将开始增加。多种迹象预示接下来天然气的命运将更加悲惨。