煤焦油深加工行业利润下降

　　从2020-2022年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，本周主产区山西地区煤焦油深加工企业平均利润为20元/吨，较上周利润下降了45元/吨。本周原料价格部分继续大幅上涨，煤焦油深加工行业利润下降。深加工产品方面，工业萘拍卖价格下跌，蒽油、洗油涨势不足；煤沥青局部资源紧张，价格大涨；主流市场却因疫情，物流运输影响，需求不足，涨势有限。

　　装置方面：本周（10.27-11.3）煤焦油深加工行业开工率约为46%，较上周下滑2%。疫情反复，煤焦油深加工行业开工率下滑。据统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为1139万吨，其中，华北地区534万吨（占比47%），华东地区263万吨（占比23%），华中地区102万吨（占比9%），西北地区106万吨（占比9%），西南地区78万吨（占比7%），东北地区37万吨（占比3%），华南地区20万吨（占比2%）。

　　原料方面：本周期国内高温煤焦油市场继续刷新历史记录，山西飙涨，其他地区稳中窄调。虽然深加工市场除了煤沥青高位坚挺外，其他产品走势均不乐观，深加工企业利润继续回落，但焦企限产货源有限，且焦炭价格下跌，焦企亏损加剧，因此焦企挺价拉涨意向更浓，此外疫情影响下部分物流受限，货源流通不畅，导致山西局部暴涨，而山东、河南、河北等地均稳定或小幅调整，焦企拉涨受阻。截至周四，山东地区市场部分小跌，主流成交6410-6450元/吨；河北邯郸疫情影响局部静默管控，部分焦企报价回落至6410元/吨，但实际成交十分有限；唐山市场持稳6400元/吨；山西地区主流成交暴涨至6535-6860元/吨；河南地区主流成交维稳6480元/吨；乌海地区主流成交上涨至6300元/吨，截稿时，黑龙江地区新价未定。认为，多地物流运输受限短期仍将持续，另外深加工市场上行受限下，各厂家对煤焦油接货能力有限，后期不乏对其继续打压，但焦企亏损下进一步限产的可能性较大，因此煤焦油供应预期收紧，所以预计下周煤焦油市场仍将保持坚挺走势，但涨幅受限。

　　厂家

　　上周

　　本周

　　涨跌幅

　　山西立恒

　　6455

　　6535

　　80

　　曲沃闽光

　　6530

　　6550

　　20

　　山西利达

　　6470

　　6540

　　70

　　山西宏安

　　议价6480

　　6600流拍

　　-

　　山西亚鑫

　　6490

　　6760

　　270

　　孝义市鹏飞

　　6480

　　6790-6800

　　315

　　山西五麟

　　不拍

　　不拍

　　-

　　山西大土河

　　6440

　　6660流拍

　　-

　　山西新石

　　6400

　　6480

　　80

　　安徽临涣

　　6395

　　6405

　　10

　　山东莱钢

　　6450

　　6410

　　-40

　　河北华丰

　　6485

　　流标

　　-

　　包钢庆华

　　6210-6240

　　6210-6220

　　-10

　　吉林建龙

　　6070

　　6190

　　120

　　通化钢铁

　　6260

　　6370

　　110

　　煤沥青：本周煤沥青行情上行为主，多地区价格已涨至8000元/吨以上。市场资源紧张；原材料价格主流大幅上涨；叠加疫情之下，对原料采购的恐慌情绪发酵，本周煤沥青行情继续积极推进，上涨为主。本周煤焦油深加工行业开工率下滑，加剧市场供应紧张的心态，企业库存低位，内需稳定，出口良好，预计后市煤沥青行情高位上行，继续刷新历史新高。

　　原料方面，本周高温煤焦油市场拍卖涨跌均有，焦企挺价拉涨，下游尽管高位承压，但煤焦油货紧下仍被动接受高位价格，局部疫情影响下货源流通受限，导致部分地区有涨有跌。山西地区高温煤焦油市场大幅走高，焦企挺价调涨，市场主流成交价6535-6860元/吨，货紧支撑，下游拿货较为积极，局部地区因疫情物流仍受限。

　　后市方面，原料煤焦油居高不下，煤焦油深加工行业开工积极性一般，煤沥青供应不足，整体行情趋势看涨。长线需关注原料煤焦油供应以及深加工行业的开工情况。

　　蒽油：本周蒽油行情走势不一，涨势不足，局部实单商谈不增反跌。原料方面，煤焦油价格涨跌互现，疫情形势下，物流运输不通畅，造成资源流通的差异，价格走势也出现分歧。需求方面，主要需求地区受疫情影响，工厂开工不足，需求下降，蒽油行情成交平淡，商谈冷清。

　　油市方面，中东地缘风险骤然抬升以及美国原油及汽油库存下降支撑多头信心，国际油价隔夜收盘延续推涨，成品油市场受此提振趋强运行。汽弱柴强格局仍延续，但资源趋紧及疫情对于运输拖累令库存量不主，商家压力不大；考虑原油盘中延续上行，预计近日汽柴油报价延续坚挺待市为主。蒽油加氢市场有一定支撑。

　　后市来看，原材料继续引领涨势，刷新历史高位，成本不减，蒽油行情主流意向上涨。但下游需求不足，主要需求市场受疫情影响，采购不足，消化库存，预计后市蒽油涨势有限。

　　工业萘：本周，国内工业萘市场继续下行，周内招标情况并不理想，部分地区连续流拍，更是加 剧市场看空心态；临近周末，主营地参考重心在5400-5650元/吨之间，西北地区参考价位于5350-5500元/吨之间，各地较上周存250-300元/吨左右跌幅。

　　原料端来看，周内煤焦油继续刷新历史新高，山西拍卖价再次飙高，货紧支撑下焦企挺价拉涨，加重了深加工企业成本压力，厂家亏损状态下，自身开工负荷维持低位，对萘挺价意愿较强，成本端暂存支撑。下游产业链来看，增塑剂市场价格略有回暖，对苯酐采购氛围回升，同时周内萘法苯酐厂家有检修预期，利好市场，萘法苯酐厂家预期推涨价格，存少量补仓需求，因此本周萘市跌幅明显收窄；减水剂受终端需求影响，销售不畅，企业刚需采买为主；精萘市场开工率易无明显提升，场内挺价观市，窄幅调整。

　　后市来看，焦企限产背景下，煤焦油供应继续收紧，价格高位难减，下游被动接受高价；深加工行业成本重压下开工率难有提升，萘成本支撑仍强，需求面来看，苯酐方面局部企业检修较多，厂家推涨意愿较强，利好市场氛围，对萘有刚需补仓需求，萘市抄底价格将近，短线区间震荡运行，还望业者谨慎操作，继续关注场内下游产品走势。

　　洗油：本周洗油行情窄幅零星调整，涨跌互现，市场交投减弱，高位接货不足。本周原材料行情走势也出现分化，疫情影响，主要需求市场静默管理，需求下降，洗油行情购销不足，窄幅盘整。

　　上游方面，本周高温煤焦油市场拍卖涨跌均有，焦企挺价拉涨，下游尽管高位承压，但煤焦油货紧下仍被动接受高位价格，局部疫情影响下货源流通受限，导致部分地区有涨有跌。山西地区高温煤焦油市场大幅走高，焦企挺价调涨，市场主流成交价6535-6860元/吨，货紧支撑，下游拿货较为积极，局部地区因疫情物流仍受限。

　　油市方面，国际油价连续上行，利好市场价格。批发市场方面，原油提振加之批发成本支撑批发商报价持稳，但成交清淡，下游客户多按需采购。供船市场方面，国六柴油供船报价居高不下，但实际成交有限，业者观望情绪不减；部分地区受疫情影响船舶运力富余，运价持续下跌，调油用洗油涨势不足。

　　后市方面，国际原油走势震荡反复，国内疫情对多地资源流通造成不利影响，洗油行情成交混乱，高位上行不足。长线需关注国际原油走势。

　　炭黑：本周炭黑行情涨势不足，下游接货能力较差。虽然原材料价格不断上涨，但成本压力难以向下游转移，炭黑行业亏损为主。本周多数市场煤焦油价格继续大幅涨价，炭黑行业接货能力不足，预计行业开工积极性受挫。最新价格方面，华中地区湿法炭黑N220主流价格在10800-11000元/吨；N330主流成交价格在10400-10500元/吨。华东地区炭黑N220主流价格在11300-11500元/吨；N330主流成交价格在10800-11200元/吨。

　　针状焦：本周针状焦行情起色不大，产能供应过剩。疫情形势下，下游需求不足。煤沥青价格继续上涨，国内石油焦涨势不足，走势偏弱。针状焦价格方面，煤系针状焦熟焦市场主流价格在12000-12500元/吨左右，生焦市场主流价格在9000-9500元/吨左右。油系针状焦熟焦市场主流价格在12000-14000元/吨左右。生焦市场主流价格在9000-9500元/吨左右。下游方面，钢材社会库存下滑，钢厂产量有所回升。同时，原材料价格出现一定程度回落，电炉钢利润有所回升。随着下游地产、基建工程项目年底赶工期临近，钢材需求有望回暖，行业基本面出现改善的概率较大。