双焦弱势震荡空单持有，螺纹中线仍维持偏空思路

重要提示

　　本报告中发布的观点信息仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。

　　贵金属：后期若美元指数下行趋势确立，贵金属价格料将在完成调整后将转强，但内盘沪金沪银价格涨幅将受限于人民币汇率走势。短期以调整行情对待。

　　镍：镍铁库存逐步消化，供需改善，铁厂挺价意愿较强，纯镍临近月底贸易商低价拿货心态改善，流动性较好；需求端在政策刺激下，预计维持旺盛，但是下游有恐高心理，镍价继续高企会影响部分终端需求；短线操作上，多单离场后，待回调企稳。

　　不锈钢：供给端，市场资源投向正常，钢厂的排产顺利；需求端，贸易商多对四季度国内需求持悲观态度，同时出口订单预计月底离港；目前原料价格高企，依然是支撑不锈钢价格的主因；但是考虑到中长线供给过剩，同时需求未有明显改善，操作上反弹做空思路不变。

　　焦煤：短期看焦煤现货开始价格调整，盘面下方还有空间但比较极端，当前位置空单持有，可以考虑逐步减仓或做05jm/01焦炭多单保护，当前位置不建议追空。

　　焦炭：短期焦炭供需矛盾缓和，提涨困难转入提降周期，盘面提前交易降4-5轮的预期接近冬储前的极限，过大的偏离或将迎来更大的波动，操作上建议空单持有，考虑逐步减仓退出，当时位置不追空不反手。

　　螺纹：目前来看钢材没有明显上行驱动，但期现的背离带来修复的逻辑可能带来短期支撑，中线仍维持偏空思路，有空单可以考虑适当减仓，当前位置不建议追空。

　　沥青：沥青近期大幅回落，主要驱动在于自身需求放缓叠加成本端涨势趋缓影响，短期预计沥青仍是偏弱震荡。

　　甲醇：近期受下游MTO装置停车消息影响甲醇价格大幅回落，但近两日跌势有所放缓，主要来自与估值端的支撑，但供需持续承压导致甲醇反弹受限，短期仍是偏空震荡为主。

　　 PTA：成本方面，美国PMI及耐用品数据不及预期，美债利率下行，市场加大了对于美联储12月放缓加息的预期，原油金融压力减轻推动反弹；产业方面，盛虹石化PX开车成功，PX加工费持续回落，PTA走势显著弱于原油；PTA开工偏高位，下游聚酯重回累库逻辑，供强需弱对加工费形成拖累。操作上，逢高做空。

　　油脂油料：油脂油料今日预计高开，因俄乌冲突在周末升级，俄罗斯暂停了粮食出口协议，尤其菜油作为葵油的替代品可能会得到更强的提振，若菜豆价差今天进一步走扩可减仓避险待情绪过后逢高再次介入。粕类方面周五晚间表现较弱，今天预计高开震荡走势，供应端的改善及需求的减弱正在逐渐体现。