本周（10月25日―10月28日），商品期货多数下跌，LPG以5.82%的周涨幅位居榜首，其次为白银和原油，周涨幅分别为4.36%和3.10%，沪镍、国际铜等品种紧随其后。跌幅方面，铁矿石以7.69%的跌幅位居榜首，其次则为生猪和乙二醇，周跌幅分别为7.50%和5.37%。 政策调控措施层出不穷 四季度猪肉市场供应基础较好 本周，市场悲观情绪占据上风，生猪期货主力合约2301合约周跌7.50%，下探一个月新低21810元/吨，近月2211合约更是跌破24000元关口。 
据同花顺(83.21 -5.12%,诊股)iFinD数据显示：10月28日全国生猪现货价格报价27520.00元/吨，相较于期货主力价格（21910.00元/吨）升水5610.00元/吨。 本月以来，政策调控措施层出不穷，国家发展改革委多次喊话“保供稳价”： 10月9日，发改委表示，为切实做好生猪市场保供稳价工作，将投放今年第五批中央猪肉储备。 10月14日，国家发展改革委价格司组织部分业内专家，对近期生猪市场供需和价格形势进行分析研判。专家提示，目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。 10月19日，国家发改委称，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，进入过度上涨一级预警区间。 10月20日，国家发改委表示，针对近期生猪价格持续高位运行的情况，国家发展改革委价格司加强与部分大型生猪养殖企业沟通协调，研究共同做好生猪市场保供稳价工作。要求企业不得故意压栏抬价，更不得串通涨价。 10月21日，国家发改委称，为做好生猪猪肉市场保供稳价工作，近日国家发展改革委价格司部署各地做好今后一段时间地方政府猪肉储备投放工作，与国家投放中央储备形成调控合力。 今日（10月28日），农业农村部发布《农产品(5.05 -4.90%,诊股)供需形势分析月报》称，从供给看，8月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.2%，“二次育肥”的大肥猪四季度进入市场，出栏活重增加。储备肉投放，猪肉进口增加，均将有效保障和增加猪肉供应量。从消费看，入冬后部分地区启动腌腊肉制作，猪肉消费量季节性增加。 总体看，四季度猪肉市场供应基础较好，猪肉价格受消费季节性拉动将有所上涨，但涨幅不会太大。国际市场，随着欧美国家猪肉消费进入淡季，而生猪出栏量季节性增加，预计国际价格总体以回落为主。 对于近期全国生猪和猪肉价格出现上涨，农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌分析，除了猪肉消费进入旺季、需求增加的原因，还有就是去年下半年猪价基数低，像去年国庆节前后，生猪价格每公斤仅为11元到12元，出栏一头肥猪亏损500元到600元。同时，猪价上涨也有压栏惜售与二次育肥增加，以及前期产能回调、养殖成本攀升、猪肉进口减少等因素的影响。 瑞达期货(13.31 -4.66%,诊股)分析师王翠冰认为，本周外三元生猪价格出现回落。供应端来看，头部猪企牧原股份(47.53 -4.00%,诊股)暂停向二次育肥企业出售商品猪，市场二次育肥热情消退；农村农业部称能繁母猪存栏、生猪存栏和新出生仔猪量都是连续5个月增长，总体来看后期生猪供应存在保障。需求端来看，消费端对于高价猪肉的抵触情绪较重，消费需求一般，屠企开工率继续小幅下降，需求较为疲软。总体来看，短期内供需格局偏松，政策对于市场情绪影响较大，猪价整体承压下行。 下游需求悲观预期延续 铁矿石跌至一年低位 海外流动性收紧再度来袭，市场风险偏好下行，叠加钢材弱需求、低利润格局下，减产预期施压，铁矿石期货以7.69%的跌幅位居榜首。主力合约i2301日内更是暴跌近5%，最低跌至618.5元/吨，创近一年低位。外盘方面，新加坡铁矿石指数期货跌破80美元，创逾两年半低位。 
本周，据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.48%，环比上周下降0.57%，钢厂盈利率27.71%，环比下降10.82%，同比下降53.68%。钢厂亏损扩大之后自主减产预期增强，北方钢厂推出联合减产，后期减产力度值得关注。另外，247家钢厂日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨，盘面维持对炉料负反馈的逻辑，成本有明显松动。 银河期货研究员丁祖超表示，铁矿价格冲高回落，市场情绪面持续较弱，市场对下游需求的悲观预期延续，9月份地产新开工仍处于低位，市场预期四季度难见显著好转，黑色市场价格持续回落；二是市场认为当前铁水产量240万吨左右基本处于近期高点，后期存较快回落风险，铁矿盘面价格下跌提前交易预期。 后市来看，由于当前市场较难再次交易终端需求的悲观预期，黑色市场价格难以再次进入下跌通道，同时铁矿期限呈现主力合约强基差、远月贴水结构已经较大部分交易悲观预期，预计后市价格有望企稳，进一步回落空间有限。 | 
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