花生突然拉升！减产与雨雪渐行渐远，下游需求成为焦点

　来源：期货日报

　　“反弹来得太快了，快得让我来不及反应。”河南省南阳市花生贸易商郝建新告诉期货日报记者，10月27日上午盘中休息前，追随菜油等三大植物油脂期价见顶回落走势，缺少了主要利多题材的花生期价依然呈现全线下滑态势，其中主力2301合约期价还创出了近期的最低价10322元/吨。不过，在上午盘中休息结束后，花生期价尤其是主力合约快速反弹，到当日上午10点54分左右，在不足25分钟时间内，期价即达到了10586元/吨，涨幅为264元/吨。而在此之前的10月12日，花生期货主力2301合约价格最高达到了11256元/吨，然而在今年新季花生南方产区减产，以及北方收获季遇到雨雪天气等利多题材的影响渐行渐远后，主力合约期价又在12个交易日内下滑到了10322元/吨，累计跌幅为934元/吨。

　　郝建新表示，进入8月中旬以来，主导国内花生市场价格涨跌的重要因素有三个：一是南方产区如河南省驻马店市、南阳市等地持续出现干旱天气，影响了花生正常生长，令产量预期减幅较大，支持新陈花生价格上行。其中，花生期货主力2301合约价格自8月19日的最低点至10月12日的最高点，累计涨幅为1560元/吨。二是在东北花生产区进入收获季以后，辽宁省等产区持续出现雨雪天气，一方面延迟了新季花生的收获与上市时间，另一方面还加大了新季花生产量与质量双双下降的概率。三是进口花生数量的增减。四是花生下游产业需求的增减。

　　“前几天花生期货主力2301合约价格突破11000元/吨时，我们及时地对收购上来的3000吨新季花生米通货进行了套期保值操作，当时的收购价格为10800元/吨左右。”河南省正阳县花生贸易商老陈告诉记者，考虑进行套期保值的主要原因是当时大中型油厂还没有大量收购，同时用新季花生米通货进行期货交割大概率会有200元/吨左右的升水。另一个考虑是减产与雨雪题材的利多影响将渐行渐远。为了防止新季花生大量上市时出现价格下滑，所以他对收购的新季花生米通货进行了风险规避操作。而当10月27日上午花生期价开盘即再度下行时，在他得知国内一家大型花生压榨头部企业将全面开秤收购之际，他选择平仓观望，主要理由是市场的采购需求启动了，在新季花生减产的“余威”还存在的前提下，卖现货可能是更好的一个选择。重要的是未来市场价格涨跌的关键要看下游需求情况，当然也要观察进口数量的增减变化。

　　山东省烟台市资深花生贸易商赵老师认为，近期花生期价大起大落的根本原因是下游需求发生了变化，其中大中型油厂纷纷入市收购影响了市场情绪。例如，10月26日，一家大型油厂突然下调油料米入厂收购价200元/吨，一下子就拉低了市场对价格的预期。而到了10月27日上午，另一家大型油厂又全面启动了油料米的收购，一下子又为市场价格带来了采购需求支撑。

　　据赵老师介绍，在新季花生减产格局已经确认的情况下，今年新季花生收购市场将出现一些新特点，如“油料米不够通货米来凑”等。从当前全国各地油厂收购工作开展情况分析，新季油厂开机最早的是以开封为中心的核心产区，其中开封、兖州、菏泽、延津地区集中了6家大型压榨工厂。从以往的油厂开机时间来看，进入每年的11月后，油厂会陆续开机，而今年则会出现同时开机压榨的现象。与此同时，从油厂收购情况来看，很多油厂都在收购精米，而用精米榨油性价比更高。这可能也意味着今年油料米的收购难度较大。目前，国内国标一级花生油的出厂价在17500—18000元/吨，花生粕报价在5350—5500元/吨。