调控发挥效力 生猪期现货价格双双走弱

转自：证券日报网

　　在调控政策落地后，近日，生猪期现货价格一改持续上涨走势，双双走弱。

　　公开数据显示，截至10月25日收盘，生猪主力合约报22980元/吨，较10月14日阶段性高点243000元/吨已下跌5.43%。

　　中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，在国储肉抛售以及国家发改委沟通协调猪企等一系列稳价调控动作之下，预计短期内生猪价格会进一步回落。

　　将进一步加大储备投放力度

　　现货市场方面，生意社数据显示，生猪（外三元）10月25日参考价为27.47元/公斤，10月24日和23日参考价分别为27.72元/公斤和27.73元/公斤，一改此前的持续拉升走势，连续两日出现下滑。

　　将时间线拉长来看，生猪期价从今年4月中旬低点12360元/吨开始企稳走高，持续震荡上行至10月14日触及近18个月以来最高点24300元/吨后逐步回落。

　　叶银丹认为，今年以来国内生猪消费需求方面较为平稳，截至十月中旬以前的猪价上涨推动力主要来自于供给端。

　　叶银丹介绍，在规模养猪比重日益增加的背景下，一些猪企在需求旺季博弈的心理预期以及养殖端利润持续走高等因素共同作用下，在生猪出栏方面有所保留或放慢节奏，导致生猪供给不足，是年内生猪价格持续回暖的主要原因。

　　“涌益咨询披露数据显示，10月14日-10.20日，全国90公斤内生猪出栏占比5.42%，处非瘟爆发以来低位，而出栏生猪均重129.21公斤接连走高，二次育肥、三次育肥的大猪出栏比例也有所上升，同时，不少企业预计第四季度猪粮比能继续上涨，选择了继续压栏。”叶银丹如是称。

　　排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心补充表示，需求端方面，随着全国气温逐渐转凉，除正常猪肉消费外，居民腌制腊肉腊肠需求快速增加也成为了生猪养殖企业看涨生猪需求的另一动因。

　　为做好生猪猪肉市场保供稳价工作，近日国家发展改革委价格司部署各地做好今后一段时间地方政府猪肉储备投放工作，与国家投放中央储备形成调控合力。国家要求各地加大力度持续多批次投放猪肉储备，冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区，进一步加大储备投放力度。

　　据国家发展改革委调度，目前国家和各地猪肉储备总体充足，应对生猪猪肉价格异常波动具有坚实资源基础。国家发展改革委将会同有关部门持续采取引导正常出栏、储备调节、市场监管等多种措施，增加生猪猪肉市场供应，切实保障价格平稳运行。

　　猪价未来走势如何

　　叶银丹认为，针对年内生猪价格持续高位运行的情况，国家宏观调控不断加码。随着上述加大储备投放力度、引导猪企正常出栏、市场监管等举措不断落实推进，有效缓解了养殖户非理性博弈行为，将有力促进生猪价格稳定和市场平稳运行。

　　“从近段时间生猪期货价格的走势可以看出，调控手段已经在逐步发挥效力。”叶银丹进一步表示，预计生猪价格在经历短期回落后，会在春节前后再次出现季节性上涨，这是供需关系变动带来的正常现象，而随着节后会需求减弱，猪价将会逐步回落。从中长期来看，在政策强力调节以及较好的产能支持下，猪价将维持小幅波动状态，大概率不会再出现大幅上涨现象。

　　奶酪基金投资经理潘俊在接受《证券日报》记者采访时表示，对于投资标的方面，更加看好估值合理、具备成本优势且有扩张能力的龙头上市公司。

　　叶银丹认为，第二季度以来，养猪行业的利润已经伴随猪价上扬持续改善，7月份开始基本就进入了较好的盈利状态。尽管饲料价格没有大跌，但9月份以来，猪价上涨让猪粮比重新回到8以上，企业盈利能力得到了进一步增强。

　　“据此，当前板块内各上市公司业绩底部徘徊期已过，叠加估值处于相对低位，板块投资机会正在凸显。”叶银丹如是称。