焦炭：采暖季下焦市还能否冲高

自国庆节后焦炭第一轮提涨落地后，焦炭调涨的呼声持续较高，但至今主流钢厂并未给与回应，上周钢焦双方仍对焦炭的涨价问题商谈僵持，但认为焦炭第二轮提涨搁浅。尽管目前焦企限产，走货平稳，大都无库存压力，挺价拉涨意向较浓，但无奈钢市从国庆节后由强转弱，近期持续弱势下行，因此钢厂利润被挤压，对原料的打压意向也渐浓。十月进入尾声，但“银十”并没有兑现。后期北方即将迎来采暖季，错峰生产下焦市还能否冲高？

　　近期钢市震荡偏弱运行，整体交投气氛冷清，终端需求疲软，近段时间国内疫情不断，多地实施静默管理，物流运输受限，因此钢厂及社会库存降库缓慢，部分商家暗降出货。大多商家表示对后市信心不足，目前仍以降库避险为主。不过受疫情等因素影响，煤炭、焦炭等供应紧张，部分产地供应减少，发运受限，成本对钢材市场有所支撑，但短期来看，随着天气转冷，工地施工进度放缓，终端需求好转的可能性偏小，因此我们预计近期钢市仍偏弱震荡。

　　原料煤炭市场延续高位坚挺走势。尽管随着会议结束，前期停产的煤矿逐步复产，供应量有所提升，且随着周边地区疫情好转，蒙煤日通关车辆有所增加，但焦煤供应仍偏紧，贸易商报价依然坚挺。焦企按需采购，但局部地区受疫情影响，煤炭发运受限，焦企到货成本依然居高。另外，随着北方采暖季到来，动力煤需求预期增加，焦煤增量有限，货紧价挺。

　　焦企当前平均开工在七成左右，虽焦炭第二轮提涨未果，但副产品煤焦油不断创历史新高，粗苯、硫酸铵仍在高位运行，所以在利润刺激下部分焦企有提产意向，而鉴于钢厂刚需采购下，焦企走货稳定，大都无库存压力，且后期采暖季影响下仍有限产预期，焦炭供应量难大幅增加。

　　由此，认为，钢市的疲软终将持续压制焦炭价格的探涨。焦企虽有煤炭成本支撑，但在期货低位震荡，钢材市场偏弱走势下，焦炭难有向好表现。采暖季下钢焦企业均有进一步限产可能，所以焦炭市场短期供需两弱的格局难改，预计焦市易跌难涨！