CPEC：国内原油期货“九阳真经”已成后市或回归基准价

4月9日以来，海南自贸区的设立、叙利亚局势的动荡、美方向WTO申请谈判降低贸易战风险、OPEC即将召开会议讨论延长减产等多重利好引爆国际油价，十日内多头连战连捷，除4月16日技术性回调外，美原油从4月9日日内最低62.01美元开始整体一路高歌，在4月18日一天之内大涨3.15%报收68.76美元/桶，18日北京时间晚22:00小时内成交量接近15万，甚至一度冲上68.96美元，刷新四年新高。与此同时，人民币原油也同步上涨。4月19日，SC1809收盘440.6元/桶，也创出上市以来收盘新高。

国内人民币原油期货SC自上市以来，在一定程度上跟随国际原油涨跌，迄今为止日K线收9根阳线8根阴线，涨势占据上风，“九阳真经”已成。

目前美原油似乎有乘胜追击，直冲70美元的态势，尽管市场看涨情绪高昂，但中国油品加工及流通产业俱乐部（CPEC）秘书长刘心田指出，450元很可能是短期内SC原油难以冲破的天花板，市场终究会回归理性，甚至回落并逐渐稳定在上市开盘价416元的基准价附近。理由有三：其一，美原油涨势凶猛，并在4月19日SC原油收盘后成功冲击69美元，但70美元的整数关口将是更大的压力位，也是此前预测的天花板，70美元折合人民币440元，对比之前的SC-WTI价差，450元可能也将会是SC原油难以逾越的高峰；其二，上海国际能源交易中心将SC上市的基准价定为416元有科学性、合理性，不管是3月26日开盘时冲上的447.1元的高峰，或是4月9日397.7元的低谷，亦或是目前440元左右的次高价位，都不是SC原油价格的常态。SC的基准价不仅参考了当时的油价情况，也将长期油价可能的波动考虑在内，是综合得出的相对常态的价格。SC原油自上市以来已经走完了一个“V”字，油价永远不会是一个单边市场，如同“秋千”一般，任其左右摇摆高低震荡，除非重心发生迁移，否则最终还是会停留在其基准位置上；其三，截至4月19日，一系列利好比如叙利亚局势、贸易战冲突、中国央行降准等消息均已经发酵完毕并体现为连续几日油价的暴涨，而当投机热情散去后，多头的获利了结的情绪叠加上可能已经隐伏的利空消息，高油价的回调在所难免。

刘心田预期，4月20日周五SC原油还将大胆尝试对450元的突破，但可能最晚在5月1日以前市场就将回归冷静，SC重回440元以下，而在5月中旬则很有可能进一步“回到最初的起点”，即416元的基准价上下。