成交猛增钢价小涨 市场为何越来越理性？

来源：兰格钢铁网

　　距离国庆小长假已经不到三天时间，市场被终端补货需求催得火热，但钢价却没有如以往一样随着成交量的大幅提升而出现猛涨，市场似乎变得越来越理性。

　　据兰格钢铁云商平台监测数据显示，9月28日，国内十大重点城市三级螺纹钢(3829, -2.00, -0.05%)（Φ25mm）平均价格为4119元/吨，较前一日上涨了12元/吨；目前已经出现了“五连涨”，累计上涨了86元/吨。9月28日，螺纹钢期货主力合约收报3823点，上涨11个点，重回3800点大关。

　　“弱需求”已成为共识

　　今年以来，受新冠肺炎疫情和国内外经济下行等因素的影响，导致整体钢材需求疲软。在国家一系列“稳增长”政策和财政政策的大力刺激下，近期基建、制造业投资出现了较快的回暖，但房地产投资情况依然不乐观。

　　9月16日，国家统计局发布了最新一期的经济数据，1-8月，房地产开发投资、商品房销售、房企融资等核心数据均处于下跌通道，部分指标跌幅还在不断扩大。其中1-8月份，房屋新开工面积同比下降37.2%，房企土地购置面积同比下降49.7%。

　　而房地产行业是第一用钢大户。据统计，近10年以来，建筑用钢一直占据国内钢材需求的第一位，占比约55%。其中房地产建设用钢又占建筑用钢的60%左右，因此房地产行业一直被誉为钢铁行业的晴雨表。今年房地产投资的大幅下行，这对于钢材需求量将产生非常明显的影响。

　　虽然今年基建和制造业投资出现了一定的增长，但相较于房地产投资的下行幅度，可谓是杯水车薪。因此，即便是在“金九银十”传统需求旺季，多家央企基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量的状态下，市场对于今年“弱需求”的看法仍基本达成了共识。

　　对于节前终端备货以及贸易商补库的需求，这对于市场只是短暂的刺激，无法对钢价形成长期且有力的支撑，钢价自然无法大幅上涨。

　　四季度供给或超去年同期水平

　　供给方面，首先从政策来看，今年4月份国家相关部门下达了粗钢产量压减的要求，并且没有规定具体的压产数量，还一再强调避免“一刀切”。相较于2021年压减粗钢产量的要求，无论是从压产力度还是政策的出台时间都出现了减弱和滞后。

　　此外，去年进入下半年后，全国多地出台了具体的压产政策，9月份已经开始大力实施，然而今年各地限产的消息却鲜有耳闻。

　　从产量方面来看，受新冠肺炎疫情和钢厂亏损等因素影响，今年整体粗钢产量处于相对较低的状态。据国家统计局数据显示，1-8月全国粗钢产量69314.9万吨，同比下降5.7%。9月份，粗钢产量虽然出现了一定的恢复，但受利润较低的影响，整体增长幅度较小。因此，截止目前今年整体的粗钢产量低于去年同期水平，四季度减产压力相对较小。

　　而去年下半年粗钢减产幅度非常大，其中三季度粗钢减产同比下降15%，其中9、10和11月份同比降幅均超20%以上。今年在前期产量偏低的情况下，在没有大力的粗钢压产政策下，四季度钢铁产量很可能将高于去年同期水平。

　　因此，在“弱需求”和“强供给”的预期下，市场即便出现阶段性的需求爆发，钢价也难以大幅上涨。期货方面，兰格钢铁网高级分析师王英广表示，节前由于提保、减仓以及现货逢高获利出货等行为，因此月底仍有一定小幅波动风险，不建议追高。