【豆粕独家】豆粕为何再次疯涨？

近段时间以来，国内豆粕现货价格连续上涨，整体呈高位震荡态势。国内方面受多重因素影响，油厂前期榨利不佳，国内大豆到港延迟，部分油厂存在缺豆甚至断豆情况，油厂挺价心理较强。自8月份以来，国内豆粕库存持续下降，下游饲料厂补库意愿强，需求端相对强劲，豆粕供应紧张，提振豆粕现货价格，油厂榨利快速上涨。近期豆粕现货价格或延续高位。结合近期豆粕行情，简作如下分析。



豆粕现货市场参考，截至9月23日午间，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约5310元/吨，大连地区约5350元/吨、天津地区约5350元/吨、日照地区约5340元/吨、张家港地区约5300元/吨、东莞地区约5200元/吨、防城港地区约5200元/吨左右。国内豆粕现货均价较上周五相比上涨300-480元/吨不等。



国内豆粕现货紧缺

国内豆粕价格持续上涨，油厂豆粕供不应求。前段时间由于油厂榨利不佳，油厂开机率降低，使得买家采购大豆需求放缓。据海关数据显示2022年1-8月中国进口6133万吨大豆，同比下降8.6%。由于前期油厂开机率不高，且部分油厂存在胀库情况，大多数油厂处于消耗库存状态。自9月份以来，豆粕价格持续攀升高位。前段时间南方气温较高，饲料企业备货不足，豆粕储备相对较少。近段时间下游市场生猪养殖利润转好，养殖户二次育肥情绪较强，供应相对偏紧，散户挺价惜售。随着天气转凉，豆粕需求表现强劲，养殖户补库意愿较强，豆粕需求量持续增量。近期受多重因素影响，国内部分油厂出现断豆停机情况，国内豆粕供应紧张，刺激豆粕现货和远月基差价格上涨，油厂榨利丰厚。据市场预估，10月份大豆到船低于600万吨。当前国内大豆供给不足，豆粕现货基差还有一定上升空间。



美豆进入收割期，巴西豆陆续播种

据最新一周美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获进度和优良率均低于市场预期。截至9月18日，美国大豆落叶率42%，上周22%，去年同期55%，五年均值47%。本周首次发布的大豆收获进度为3%，去年同期5%，五年同期均值5%。大豆收获进度为5%。大豆优良率为55%，上周56%，去年同期58%。目前美豆已经进入收割期，收割工作陆续开展。宏观经济形势担忧加剧，市场担心大豆需求前景，后续持续关注美豆的收割情况及新豆出口情况。



目前巴西种植户已获准启动2022/23年度大豆播种工作。位于南部的帕拉纳州是巴西第二大大豆生产州，该州大部分地区土壤墒情充足，适合开展大豆播种工作。位于巴西中部的马托格罗索州是巴西最大的大豆生产州，农户已经开始种植工作，但多地土壤墒情较差，导致农户在播种方面面临风险。据气象预报预测，巴西中部地区的大面积降雨将于10月初到来。近日巴西天气改善，大部分种植区将会出现有益降雨，有利于播种工作展开。巴西大豆播种工作已经拉开序幕，多重炒作随之而来，后续继续关注巴西大豆种植情况。



综上所述，国内豆粕现货已进入供不应求状态，下游备货积极，国内豆粕库存逐步下降。短期连盘豆粕或维持高位运行，市场基差仍将有偏强表现。目前美豆已经步入收获季节，巴西大豆开始播种，关注南北美洲未来的天气炒作可能，留意美豆收割进度和巴西豆播种进度炒作题材。