广发期货沥青日评：供应增加显著，需求释放有限

【现货方面】

　　9月20日，国内沥青(3631, -2.00, -0.06%)均价为4609元/吨，较上一工作日价格持稳。 国内 沥青市场大局持稳，业者按需采购为主。

　　【开工方面】

　　截至9月16日当周，全国炼厂开工率环比+4.54%至47.33%，同比+6.33%；东北地区开工率环比-2.36%为26.17%，山东地区开工率环比+10.91%为62.04%，华北华中地区开工率环比-8.47%为41.60%，长三角地区开工率环比+13.80%为51.91%，华南西南地区开工率环比-1.46%为31.63%。山东齐鲁石化恢复生产沥青，华东主力炼厂间歇生产，个别有降产但周内扬子石化即将复产，整体供应增加明显；华北河北鑫海大装置转产沥青，整体供应有所增加；东北区内炼厂开工水平低；西北疆内疆内主力炼厂稳定生产中，个别炼厂受疫情影响暂未生产，整体供应变化不大；西南和华南供应稳定。

　　【库存方面】

　　截至9月16日当周，炼厂库存率环比+0.59%至30.58%，同比-20.42%；社会库存率则环比-0.92%至20.37%，同比-25.52%。 截至9月16日当周，东北地区炼厂库存率环比+1.47%至19.85%，华北山东地区环比-0.17%至34.42%，华南地区环比持平为15.63%，长三角地区环比+3.51%至23.31%。

　　【行情展望】

　　高利润下，炼厂生产积极性增加，沥青开工和产量继续增加。需求方面，旺季背景下需求已有改善，刚需支撑炼厂出货，部分地区下游施工尚可，但资金和阶段性疫情干扰仍掣肘需求释放。当前供应增加预期仍占主导，需求增量或不及供应端，预计沥青后期累库压力增加，短期沥青或延续弱势。成本端波动较大，建议关注反弹做空机会。