长江镍周评：众因汇聚不锈钢拉涨“昙花一现” 本周镍价冲高回落

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：

1、美元下跌提振有色金属，国内商品行情回暖，中秋节后首个交易日现货成交好转，镍价震荡上涨。

2、美国CPI数据高于预期，美元再度反弹施压金属，伦镍回落1.23%，华友钴业和淡水河印尼签署合作框架协议，本项目计划年产能为60,000吨镍金属量的氢氧化镍钴产品（MHP），全球镍资源不断扩充，国内镍价高企下游畏高买入谨慎，本周三镍价下跌。

3、美股走强，美元下跌利好金属，受台风影响供应短暂受阻，及诺里尔斯克镍业分公司发生大火，点燃市场看涨情绪，但下游畏高观望为主，本周四镍价小幅上涨。

4、美联储加息押注下股市收跌，宏观利空因素交织拖累镍价走势，高通胀令衰退风险升温削弱金属需求，不锈钢价格回落，但伦镍库存延续去库状态，本周五镍价小跌。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：美联储大幅加息已成定局，美联储激进加息押注支撑美元，美元指数快速拉升，伦镍重心再度下滑，金川镍今日下调5000元，有出厂价的196000元/吨下调至191000元/吨，NPI是纯镍金属的低等级廉价替代品，随着能源转型带来的销售激增，电动汽车电池预计将占据市场主导份额，近期市场受高镍价抑制，仅维持少量刚需买入。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

9月16日LME镍库存总存量51690较前一日减少192吨，较前一日伦外镍持仓量15178，涨768。镍中线供需偏空，但全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存格局给予镍价较高上涨弹性，市场投机性需求偏高，市场对下游季节性回暖存在预期，新能源领域蓬勃发展拉动镍消费，新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，有利于镍豆去库存。本周初随着不锈钢行情回暖带动，镍成交消耗部分库存，库存延续去化。

四、伦外镍持仓量数据走势图

五、镍价下周后市展望

综上所述，美元指数连续两日飘红，因加息忧虑油价震荡转弱，叠加市场对全球油价需求前景感到不安，国际油价遇阻回落，宏观压力较大，金属承压运行。相关数据显示，截至今日，半导体及元件板块近一周涨幅-4.27%，近一月涨幅-3.27%，近一季涨幅-8.28%。市场虽然已进入金九银十传统旺季，但需求上未持续好转，现货升水有所回落，成交节日前后转淡，从供给来看，电解镍8月产量下滑，9月可能微有增产，而镍生铁国产趋减进口趋增。近期印尼对镍资源出口的控制欲愈发强烈，纯镍对镍铁、不锈钢、硫酸镍比值皆重返高位，或不宜过度追高，低库存及去库对镍价仍保有支撑，预计短线镍价下跌之际或有反弹动机。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 服务热0592-5668838）