综述：全球经济正跑步前进 但贸易战风险可能令增长减速

路透班加罗尔4月19日 - 路透最近一次对全球逾500名分析师的调查显示，全球经济今年料以2010年以来最快速度成长，但贸易保护主义可能使之迅速放慢。


2018年3月15日，德国汉堡，汉堡港内停泊的集装箱货轮。REUTERS/Fabian Bimmer
中美贸易战的风险有可能扼杀多年的刺激政策带来的增长势头。这是路透访问的经济分析师和汇市及债市分析师最担心的。

在最新的全球经济调查中，逾250名经济学家中有四分之三的人表示，担心中美贸易战将会严重损及全球经济。23名受访者表示非常担心。

“在我们看来，风险就在眼前，爆发全面贸易战似乎不太可能。另一方面，贸易保护主义升级则是全球经济直面的最大危机。”CA-CIB经济分析师说道。”更为重要的是，保护主义担忧在过去三个月明显加剧。”

不过今年全球经济仍有望平均增长3.8%，这将是2016年10月开始对这一时期经济增长进行调查以来的最高预估。这也将是继2010年实现4.3%的增长后最快增幅。

最新的调查预估低于国际货币基金组织(IMF)3.9%的预估值。不过IMF亦警告称贸易纠纷加剧料会冲击全球增长。

当前的美中贸易措施对全球贸易形势影响甚微，但若争端升级，可能在金融市场引发更大震荡。股市持续数年的涨势已经停止。

“在为特朗普总统的减税政策鼓掌欢呼后，股市对他的保护主义威胁就不那么高兴了，”法国巴黎银行分析师在客户报告中写道。

就在三个月前，多数分析师还认为，保护主义政策—特别是特朗普的”美国优先”贸易政策，对全球经济的威胁正在缓慢消退。

但在特朗普向某些商品加征关税且中国采取报复行动后，这种看法发生了改变。

关于美中贸易争端对地区带来影响的问题，230位作出回答的分析师中接近90%都认为，该争端对美洲、欧洲和亚洲的经济体都会造成伤害。

预计这将限制欧元区以及美国经济增长，削弱预期的经济增长提振效应。

而且对主要央行的通胀和利率政策看法基本维持不变。央行官员仍处于两难境地：通胀温和，不少国家的通胀都低于目标水准，即便预期经济稳健增长且失业率较低。

全球金融危机已过去10年，如今政策决定需要在加息和不能太快加息之间达成微妙平衡。过快加息可能带来又一轮经济衰退。

凯投宏观全球首席分析师Andrew Kenningham表示，”在通胀仍低于目标并可能继续低于目标的情况下，他们要以什么样的步伐加息或收紧政策”，对于这一点存在广泛的讨论。

美联储3月进行这轮收紧政策周期中的第六次加息，预计今年还会加息三次。欧洲央行预计将在今年年底前结束300亿欧元的每月资产购买举措，并在2019年第二季加息。

英国央行料最早在5月将指标利率上调至0.75%。加拿大央行今年料会升息两次。

对经济稳健增长的乐观看法也包括新兴市场经济体，印度有望保住主要经济体中增长最快国家的宝座。

撒哈拉以南非洲地区的最大几个经济体今年也有望从全球增长中受益。

ING银行大中华经济师彭蔼娆说，美国无论如何都需要进口，只是从哪里进口的问题。总之，其他新兴市场将从中美贸易争端中受益。

但对巴西长期经济前景持续一年的乐观情绪正在减退，因外界对该国结构性改革在今年总统大选后的命运持怀疑态度。(完)