【解读】重回累库！近一个月玻璃崩跌近10% 后市何去何从？

　　周五早盘，玻璃价格进一步走低，主力合约跌幅超3%，价格逼近1400元/吨整数关口。

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　　值得注意的是，自今年2月中旬以来，玻璃走势见顶回落，随后开启一波趋势性下跌，至今累计跌幅高达36.86%；而近一个月来，玻璃累计跌幅亦达9.6%。

　　那么，到底是什么样的利空因素导致玻璃走势如此疲弱，后续行情还将进一步回落吗？

　　从供给来看，近日浮法玻璃有两条产线放水冷修，日熔量小幅下滑，下周计划有一条产线放水冷修，暂无新增点火产线，但前期点火的产线将在近期陆续出产品，整体供给变动不大。

　　从需求来看，玻璃下游深加工订单没有明显起色，中下游经历了一轮补库后，近期以消耗自身库存为主，拿货意愿有所降低，西南限电也造成区域内玻璃需求下降，玻璃产销数据继续下滑。

　　库存方面，近日玻璃厂重回累库，从6848.8万重箱增加至7088.8万重箱，环比增加3.5%，且不同地区的实物库存都有所增加。目前房地产终端需求一般，市场信心不足，前期靠涨价刺激销售，但实际订单不能支撑玻璃下游持续拿货。后续关注政策落地效果以及需求旺季的情况，我们预计后续玻璃厂库存仍有一波去库节奏。

　　总体来看，玻璃市场情绪明显偏弱，产销不佳导致玻璃厂又回到了累库趋势，市场信心受到打击，部分地区现货价格已经开始下调，期价也是在大幅下跌后维持低位震荡。