Mysteel解读：国内菜籽市场分析及后市展望

一、国产菜籽方面

国产菜籽上市后菜籽价格走势大致可分为四个阶段：

第一阶段为五月中旬至六月中旬的价格上升期，国产新菜籽上市初期，全国均价仅出现短暂的小幅回落，随后价格屡创新高。原因在于上市初期供应量偏少，因国产菜籽榨利优于进口菜籽，国内大型油厂积极收购国产菜籽用于大榨，呈现供不应求局面，菜籽价格不断抬升。五月底国产菜籽需求依然强劲，随着新菜籽大量上市，市场呈现供需两旺的状态。

第二阶段为六月中旬后的价格回落期，受美联储加息等宏观因素影响，菜油价格大幅下跌，进口菜籽价格也出现下滑，国产菜籽压榨利润空间被逐渐压缩，国内大型油厂缓收国产菜籽，且乡镇小榨菜油进入传统淡季，菜籽市场由旺转弱。

第三阶段为六月底至八月初，菜籽价格进入平稳期，主要原因在于前期购销进程较快，两湖地区菜籽余量不足一成，华东、西南市场惜售情绪较浓，且天气炎热下游需求疲软，导致菜籽价格进入难涨难跌状态，仅有小幅度的价格波动。

二、进口菜籽方面

我国90%以上的进口菜籽来源于加拿大，由于2021年加籽的减产，导致进口菜籽价格高昂，国内油厂前期压榨利润倒挂，买船不积极，进口菜籽量偏低。据海关数据显示，2022年1-7月进口菜籽量为73.59万吨，同比去年1-7月减少51.18万吨，减幅41.02%。同时，油厂压榨积极性较低，根据Mysteel调研预估，2022年1-8月国内进口菜籽压榨量预估为82.6万吨，同比减少48%。

除此之外，受俄乌局势影响，俄罗斯为消除本国相关物资短缺的可能性，遏制原材料成本和重要产品价格大涨，俄罗斯农业部宣布自4月1日起至未来五个月禁止油菜籽出口。外媒8月10日消息，俄罗斯农业部提议从2022年9月1日起允许油菜籽通过外贝加尔湖边疆区的检查站，而油菜籽出口关税并未作出最新调整，因此未来我国进口自俄罗斯的菜籽量还具有未知性。

三、后市展望

加拿大统计局预计2022/23年度油菜籽产量为1950万吨，为三年来最高水平，同时将2021/22年度产量上调至1376万吨。USDA8月数据显示加拿大油菜籽产量为2000万吨，全球油菜籽总产量为8248万吨，全球菜籽供应紧张局面将得以改善，进口菜籽价格将有所回落，国内榨利或重新开启，根据Mysteel调研预估，2022年第四季度买船为30条，约180万吨。

双节备货或带动国产菜籽市场需求回升，但目前菜籽价格已处于高位，考虑到下游的成本压力情况，短期内或维持平稳状态，春菜籽大量上市以及进口菜籽大量到港后，将一定程度上冲击国产菜籽价格，长远来看国产菜籽价格或呈现近强远弱格局。