八个月时间， 玉米价格经历了一个轮回

作者： 邵海鹏

　　今年以来，玉米价格用了4个月走上高点，然而4个月后又回到年初水平。与此同时，今年1~7月，我国进口玉米1513万吨，同比减少16.7%。其中，7月进口玉米154万吨，同比减少46.3%。

　　一边是玉米价格大起大落，另一边是玉米进口量下降，玉米的“熄火”引发市场关注。

　　业内人士认为，玉米行情大起大落、进口量骤降，背后都与国内供需形势关系密切，更在较大程度上，影响贸易商的心态及售粮节奏。

　　玉米作为粮饲兼顾的粮食品种，饲用消费占六成以上，工业消费占三成左右，而食用消费不足一成。中国目前的粮食安全，也突出表现为“饲料粮安全”。在口粮供需相对稳定的背景下，需要特别注重以饲料粮安全保障粮食安全。

　　据农业农村部网站8月17日消息，农业农村部答复十三届全国人大五次会议第4270号建议称，近年来，按照党中央、国务院决策部署，有关部门积极有序推进粮食进口相关工作，大力拓展粮食多元化进口渠道，不断优化粮食进口品种结构，通过多种措施增加国内玉米、大麦、高粱等饲料粮供应。玉米是我国三大主粮品种之一，必须保持较高的国内自给率，以免受制于人。

　　前4个月，玉米价格一路上涨。5月5日，玉米期货价格上涨至3046元/吨，达到顶点。随后，玉米价格开始快速跳水，7月25日，玉米期货价格最低跌至2548元/吨，2个多月时间跌去500元/吨，跌幅达到16.4%。

　　一路上涨的原因，分为国内、国际两个方面。

　　布瑞克粮食谷物研究员顾剑对第一财经记者表示，从国内来看，经历前期小麦大量替代高价玉米后，小麦库存持续下降。2021年产区小麦收获期不利天气影响小麦质量，叠加2021年冬麦播种延后，促使2022年2月初玉米价格上涨。

　　从国际来看，2022年3月，俄乌冲突局势加剧全球谷物供应紧张局面，而国内玉米又较大比例从乌克兰进口，俄乌冲突引发市场对后期玉米、大麦进口的担忧。叠加多国粮食生产受天气影响存在不确定性，粮食危机预期持续发酵。

　　至于快速下跌的原因，在于供应宽松叠加需求转弱。从5月中旬开始，河南南部及湖北的小麦进入收获季，国内小麦丰产逐步兑现，改变市场前期对小麦减产担忧，粮食价格逐步回落。此外，美国政府加息，商品普遍大跌，黑海地区谷物开始陆续出口，而且下游饲用及深加工需求乏力。

　　8月初，受天气炒作因素的影响，玉米期货价格出现一波反弹，不过整体并未有太大起色。在国内玉米主产区，东北多地农田发生内涝成为当前市场关注重点。有机构调研，存在一定减产幅度，可能引发农民出现惜售情绪，延迟新粮上市进度。

　　对于当前的国内玉米价格承压运行，整体在于国内玉米饲料需求、深加工需求仍延续偏弱格局，玉米市场购销清淡。从饲用需求来看，立秋后国内大部分地区高温天气持续，终端畜禽的采食量明显低于正常水平，整体饲料产量也处于季节性低位。据饲料工业协会数据，2022年7月，全国工业饲料产量2458万吨，同比下降6.8%。

　　从深加工需求来看，受淀粉需求淡季影响，深加工企业的成品库存高企，出货压力较大。深加工企业开工率下降，直接导致玉米深加工需求走弱，利空玉米现货价格。

　　顾剑称，短期内，玉米供应面或进一步宽松，重心逐步走低。对于贸易商来说，玉米价格的骤涨骤跌，也在较大程度上影响其市场心态及售粮节奏。伴随玉米价格持续走弱，玉米市场看空心态持续发酵，部分主产区贸易商等持粮主体的出货积极性增强。同时，第三方资金到期时间临近，贸易商出货节奏加快。

　　中华粮网易达研究院副院长张智先也对第一财经记者表示，今年7月，玉米产区多雨天气偏多，玉米囤货保管困难，加快了出库节奏。另外，去年下半年之后玉米价格大幅下跌，也加大了玉米贸易商今年囤货的谨慎心理。在进口保持相对高位的同时，超期稻谷定向拍卖持续进行，今年共成交了超过2300万吨的超期稻谷替代玉米进入饲料领域，饲料粮供需矛盾缓和。从国际来看，随着国际原油、粮食等大宗商品价格大幅回落，玉米进口成本明显下降，影响了国内玉米市场价格。