Mysteel解读：豆粕久违大涨 背后原因几何？

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　　今日连粕开盘涨势如虹，截止午盘连粕主力M01合约收于3866元/吨，涨185元/吨，涨幅5.03%。本次大幅上涨可以说是久违了，毕竟上一次豆粕
涨幅这么大要追溯到今年年初。虽说盘面上涨这么多，但却是几家欢喜几家愁，上周刚补货的朋友们暗自庆幸，可还在盼跌的朋友眼睁睁看着豆粕价格一周内涨了200多。那么今天豆粕大幅上涨，背后原因所谓几何？以下小编分析一二：

　　美豆单产预期下调 市场提前消化利多

　　在前段时间的8月USDA大豆
供需报告中，2022/23年度美国大豆的单产被预估为51.9蒲/英亩，市场纷纷表示担忧，此前机构预期值在51.3-51.8之间。今年北美乃至全球的农作物都受到了干旱高温的影响，美豆正处于关键生长期，单产受到损害是情理之中的事情，那么8月份USDA给出的大豆单产预估就有了下调的空间。另外，美国农业部（USDA）周一表示，参与美国作物补贴计划的农民报告称，截至8月22日，有314.8万英亩玉米
、98.7万英亩大豆和116.2万英亩小麦“弃种”。本周美国职业农场主（Pro Farmer）组织了为期四天的中西部作物巡查，预计本周四或周五会有早期的调查结果，结果中的美豆单产预估值大概率无法达到51.9，综合来看，单产和播种面积双重下调，美豆盘面受利多刺激上涨。

　　人民币对美元汇率持续走低 大豆采购成本上升

　　前面说完美豆上涨的主要因素，接下来看看国内的情况。今日国内连粕上涨超5%，明显强于外盘美豆，这其中应有人民币贬值的因素。继上周贬值超过1%后，人民币对美元中间价，在岸、离岸人民币对美元汇率在8月22日继续走低。最近几个交易日，人民币对美元即期价格都是跟着中间价调低而大幅走弱，美元指数持续走高，再加上国内降息，人民币承压运行。在此背景下，国内油厂采购大豆的成本进一步增加，而为了修复原本就不佳的榨利，国内连粕被迫注入一部分升水。

　　油厂豆粕库存连续下滑 供应受限范围扩大

　　近期国内豆粕产业链也开始受到干旱高温的影响。自8月初开始，江苏泰州、湖北武汉、川渝等地区的油厂陆续因为当地电力超负荷而停止生产，其中尤其是川渝地区影响范围最广、影响产能最大，上周当地7家油厂全部停产。虽说电力超负荷背景下，也有部分饲料厂停产，但全国100多家油厂供应数千家饲料厂的豆粕需求，仍旧是供应在收紧。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示，截止最新一周，全国油厂豆粕库存为72.85万吨，较上周减少6.41万吨，减幅8.09%，同比去年减少24.48万吨，减幅25.15%，现货价格偏强运行。

　　综合以上来看，当前美豆市场有对于单产下调的预期，另外还有之前部分面积“弃种”，多重因素叠加下，美豆偏强运行。国内方面，除了美豆提供的利多以外，人民币贬值使得大豆采购成本上升，以及电力超负荷运行背景下，油厂停机现象明显增多，豆粕供应下降，供应层面多重利多因素共振，豆粕短期依然偏强运行。