短期补库需求带动铁矿走强 中长期或将承压

供给方面，上周四大矿山发货小幅回落，其中巴西回落较多，澳洲发运回升，到港量回升。8月1日-8月7日，Mysteel新口径澳大利亚和巴西铁矿发运总量2611.4万吨，环比减少42.1万吨。澳洲发运量1905.8万吨，环比增加155.2万吨，其中澳洲发往中国的量1568.5万吨，环比增加37.6万吨。巴西发运量705.7万吨，环比减少197.2万吨。全球发运总量3122.0万吨，环比减少111.8万吨。Mysteel 统计的45港到港总量到港量2420.7万吨，环比增加255.4万吨；北方六港到港总量为1517.0万吨，环比增加362.4万吨。

需求方面，铁水产量小幅回升，随着钢厂利润修复，后期铁水产量存继续回升可能，铁矿石需求也将随之反弹。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%；钢厂盈利率54.55%，环比增加12.55%，同比下降34.63%；日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。

供应方面，上周四大矿山发货小幅回落，其中巴西回落较多，澳洲发运回升，到港量回升；从需求端看，铁水产量小幅回升，随着钢厂利润修复，后期铁水产量存继续回升可能，铁矿石需求也将随之反弹。近期钢价反弹、钢厂利润修复，高炉复产预期不断升温，钢厂补库预期或对铁矿石形成推动作用，另外近期加息预期的缓和也对此前的悲观预期有所修复，短期铁矿石或有反弹，不过从中长期看铁矿石中长期呈宽松格局，高位或将承压。

观点策略：逢低短多。

风险提示：国内外疫情发展情况、四大矿山供应变化、限产减排政策的执行力度。

本文内容仅供参考，据此入市风险自担。