  
- UID
- 2
- 积分
- 2929974
- 威望
- 1415023 布
- 龙e币
- 1514951 刀
- 在线时间
- 13682 小时
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2025-4-5

|
【玻璃周报】补库行情之下 上游开始去库
概要
原文为2022年8月14日公开发布的《华泰期货玻璃纯碱周报20220814:补库行情之下,上游开始去库》,限于篇幅本文择重简摘。
策略摘要
玻璃纯碱:短期来看,玻璃补库反弹行情尚未结束,纯碱补库行情初始阶段,但由于整体经济运行的情况不乐观,预计两者中下游的补库行为也将偏弱,中下游库存维持低位,玻璃厂和碱厂上游端开启去库模式。长期来看,地产压制玻璃,玻璃压制纯碱的状况依旧未变。
核心观点
■市场分析
玻璃方面,本周玻璃2301合约低位震荡,收盘价为1570元/吨,环比持平。现货方面,随着玻璃产销的好转,玻璃周均价报1653元/吨,环比增加2.16%。供应方面,浮法玻璃企业开工率为86%,环比持平,产能利用率为85.28%,环比增加0.09%,玻璃厂在利润好转下冷修意愿下降,本周没有产线变动情况,日熔量持稳。需求方面,中下游在高价刺激下集中补库,需求短期明显好转。库存方面,截止到8月11号,浮法玻璃厂家库存7096.2万箱,环比下降10.69%,库存结构开始变化,厂库向社库转移。整体来看,玻璃供给维持前期下降水平,需求暂时好转,高库存开始显著去化,行业利润逐渐恢复,价格处于补库反弹行情,待本轮补库结束后,玻璃价格将继续跟随地产端表现波动。
纯碱方面,本周2301合约震荡上行,收盘价为2374元/吨,环比上涨110元/吨,涨幅4.86%。现货方面,华中、西南及西北地区碱厂报价普遍下调50-100元/吨,成交灵活。供应方面,本周纯碱整体开工率为78.78%,环比上调5.3%,受前期检修装置复产影响,纯碱供给小幅回升。需求方面,本周玻璃产线无变动,浮法加光伏玻璃的在产日熔量维持在绝对高位,纯碱需求表现平稳。库存方面,本周国内纯碱厂家总库存58.69万吨,环比增加3.16%,玻璃厂及交割库纯碱库存降至低位,纯碱整体库存维持低位水平。整体来看,检修季即将结束,纯碱供应有望在利润尚存的情况下回升至高位,需求端,光伏的投产有效对冲了浮法产线计划内的冷修减量,维持平稳状态。各环节库存都维持在低位,一旦出现集中补库或需求的好转,纯碱短期价格容易偏强运行,本周已有碱厂订单开始出现环比好转的情况,但远端来看,地产压制玻璃,玻璃压制纯碱的状况依旧存在。
■策略
玻璃方面:短期看多,中期看空
纯碱方面:中性
■风险
地产及宏观经济改善情况、疫情影响、玻璃产线计划外冷修情况、拉闸限电等。 |
论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
|