广发期货乙二醇日评：供应持续收缩但现实端仍偏弱，MEG低位震荡

【现货方面】

　　昨日乙二醇价格重心震荡整理，市场商谈偏淡。日内乙二醇窄幅整理，现货成交围绕4070-4130元/吨附近，现货基差相对持稳，贸易商换手操作为主。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，新加坡休市外商多观望为主，近期到港船货507-508美元/吨商谈成交，9月初船货商谈在510美元/吨偏上水平。

　　【供需方面】

　　MEG：国内乙二醇整体负荷在47.44%（+1.24%），其中煤制乙二醇负荷在45.43%（+1.85%）。华东主港地区MEG港口库存约118.0万吨附近，环比上期减少6.8万吨

　　下游聚酯：聚酯负荷适度提升至81.1%（+1.7%）。

　　终端：义乌疫情影响订单，江浙终端开工局部下降。加弹、织机、印染开工率分别为66%（+0）、53%（-2%）、56%（-1%）。江浙涤丝价格多稳，局部成交优惠扩大。聚酯原料成本抬升，与此同时涤丝工厂继续优惠出货，受此带动下游刚需适量补货，局部投机需求也有显现，产销整体尚可。短期预计丝价稳中偏强。

　　【行情展望】

　　近期MEG检修计划仍在落实，8-9月阶段性去库预期较强。且随着MEG进一步大跌，进一步挤压煤化工现金流，后续MEG仍有减产预期。从估值角度看EG具备中长线多配价值，尤其是临近限仓阶段，EG09资金空头减仓下，预计短期EG将受到支撑。但中长期供需偏弱预期下，MEG反弹空间依然受限。后续关注供应环节变化以及09合约交割问题。

　　操作上，当前价格超跌严重，估值角度看EG可做中长线多配。

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