光大期货【鸡蛋】：悲观情绪延续 主力合约逆周期下行

1、短期基本面仍对蛋价形成利多，周初蛋价延续反弹。随着鸡蛋进入高价区，需求受到一定抑制，与此同时，气温不利于鸡蛋储存，下半周，价格回调。8月5日，中国褐壳蛋日度均价4.84元/斤，较上周涨0.04元/斤。

　　2、根据历史补栏数据，供给端将继续对下半年蛋鸡形成利多。鸡蛋价格上涨乏力，且各地气温较高，养殖户淘汰意愿转强，老鸡周度淘汰量环比增加，淘鸡价格高位回调。上周玉米价格震荡、豆粕反弹，蛋价配合饲料价格延续高位震荡，继续抑制养殖户补栏意愿。但由于目前存栏量仍较低，预计随着后期气温降低，养殖户补栏意愿或将增加。

　　3、随着蛋价进入高价区，终端需求受到抑制。气温升高，贸易商备货意愿转弱。上周，卓创样本点跟踪养殖环节、贸易环节天数环比增加，显示出近期库存压力较前期小幅增加。中秋节前需求增加预期不变，但具体增加幅度仍需持续关注。

　　4、盘面悲观情绪延续，期货延续下行，期货贴水继续扩大，从绝对价格以及时间上来看，期货存在上涨可能。但从目前盘面表现来看，短期市场情绪很难得到有效改善。进入交割月前一个月，鸡蛋2209合约限仓由1200手降至400手，盘面存在大幅波动风险。建议关注远月合约操作机会，持续关注终端需求变化对鸡蛋价格的影响，同时关注市场情绪变化对期货盘面的影响。