铜库存进入极底区域 美元持续下行 铜价持续反弹【SMM分析】

龙听

　　 SMM8月1日讯：自6月10日-7月15日，近一个月的时间，沪铜连续滑落，并于7月15日刷新2020年11月19日以来新低至53400元/吨。随后开启一波反弹之势，近期走出七连涨，今日盘中一度涨2.53%，截至日间收盘，涨幅收窄至1.96%。伦铜连续六连涨，今日盘中震荡，截至18:21分，几乎持平，跌0.23%。

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　　现货市场

　　 SMM1#电解铜现货均价连续3日上调，今日较上周五涨2.05%至61600元/吨。

　　据SMM调研，今日上海电解铜现货对当月合约报于升水330~升水410元/吨，均价370元/吨，较前一日上升20元/吨。平水铜成交价格61450-61730元/吨，升水铜成交价格61470-61750元/吨。隔夜沪铜冲高61500元/吨后早市开盘跳空低开重心回落至日均线61000元/吨附近后给予支撑，整体围绕61150元/吨窄幅震荡整理。

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　　据SMM分析，基本面看，国内库存依旧呈现较为迅速的去库状态，支撑铜价延续较为强势的姿态。截止8月1日，SMM国内社会电解铜库存仅为6.94万吨，为SMM有记录以来的最低水平，上周五上期所铜库存也仅为3.7万吨。去库的主要原因依旧是进口比价时开时关下进口货源未能顺畅流入国内市场，且国内冶炼厂依旧处于检修阶段，产量并未完全恢复；与此同时，部分冶炼厂由于粗铜供应紧张，产量受到小幅影响；消费方面，整体虽然并未看到太多亮点，但短期内精废替代效应依旧，一定程度上支撑精铜去库。

　　整体看，宏观利空稍有缓解，美元持续下行以及国内现货紧张是铜价反弹的重要驱动。在9月份的议息会议以及20大前，处于政策真空期，铜价在基本面支撑下仍有一定反弹空间。

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