中州期货：铁矿石短期震荡中期仍有压力

核心观点：中国矿产资源集团举行成立大会铁矿
石短期震荡中期仍有压力

①发运持稳，到港减少，港口累库。澳巴发运2519.7万吨（-21.7），全球发运3040.1万吨（+56）。45港到港量2050.8万吨（-136.3），在港船舶85条（-23），45港库存13194.55万吨（+166.26）。

②铁水产量下降，港口成交较弱，钢厂进口矿库存消耗。进口矿周消耗1863.47万吨（-59.85），以疏港量推算的铁矿石需求为1824.97万吨（-95.06），以铁水产量推算的铁矿石需求为1534.68万吨（-49.14），钢厂铁矿石库存10011.67万吨（-99.24）。

③综合来看，国常会继续推动稳经济一篮子政策生效，市场对三季度经济报以期待。钢材供减需增基本面改善，带动黑色市场情绪企稳。电炉利润回升产能利用率提高，高炉仍然亏损检修减产持续，但减产的利空逐渐消化。基差还有一定修复空间，铁矿石价格压力暂缓。铁水产量还在回落，钢厂补库意愿不足，限制矿价反弹高度，随着港口库存连续累积，中期铁矿石仍有压力。

市场研判：短期震荡，750附近可布局空单。

风险关注：宏观经济、终端消费、原料补库、限产监管调控。