弱势反弹守住区间下沿，美联储会议之前油价憋大招？

来源：能源研发中心　

　　期货投资是一项你不真正参与时相对简单，但是你一旦参与其中就相当复杂的金钱游戏。如果想长久地生存、持续地获利，那就必须完全弄懂期货的本质，真正掌握一套适合自己正确的投资理念和投资方法，那么金融市场就是提款机，否则便是吃钱的老虎机。

　　油价周一白天下探之后夜盘收涨，继续就区间下沿区域展开拉锯，短期走势毫无规律可言，消息面的混乱加剧了这一局面，克里姆林宫强调北溪管道天然气供应减少与政治无关，是欧洲对俄制裁的结果，俄罗斯对完全切断对欧洲的天然气供应不感兴趣，一旦安装涡轮机，将通过北溪1号以相应的体积供应天然气。对于原油自身供应端，利比亚原油正在努力快速回归，而近日根据欧盟成员国达成一致的制裁调整，俄罗斯国家石油公司和俄罗斯天然气工业将能够向第三方国家付运石油，此举旨在缓解全球能源安全风险。市场对能源危机担忧情绪在供应端不稳定性背景下摇摆，而经济下行压力下不及预期的需求端已经成为了近期油价下行的一个重要元素。总体来说供需层面原油市场缺乏足够激发做多热情的炒作题材，推动油价上行的动力不足，油价持续考验下档支撑。

　　目前大宗商品市场整体处在震荡反弹修复阶段，行情的反复也对油价形成一定影响，目前市场注意力集中到了美联储7月议息会议上，以及下一步8月OPEC月度会议对产量方面的最新决定。在此之前油价大概率会维持震荡态势，注意节奏把握。

　　【1】WTI主力原油期货收涨2美元，涨幅2.11%，报96.7美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.81美元，涨幅1.84%，报100.19美元/桶；INE原油期货收涨0.48%，报655.2元。

　　【2】美元指数跌幅0.05%，报106.5；港交所美元兑人民币跌幅0.31%，报6.7503；美国十年期国债跌幅0.26%，报119.8；道琼斯工业指数涨幅0.28%，报31990.04。

　　【1】俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）周一表示，其北溪一号天然气管道将再有一台涡轮机停工进行维护，这将导致天然气输送量减少。俄气表示，由于涡轮机故障，俄罗斯Portovaya压缩机站的日输送量将从7月27日削减至每天3300万立方米（mcm），低于其满负荷的1.6亿多立方米。

　　这是目前流量的一半，而当前流量已经只有正常输送量的40%。俄乌战争爆发前，欧洲从俄罗斯进口约40%的天然气和30%的石油。克里姆林宫表示，天然气供应中断是维护问题和西方制裁的结果，而欧盟则指责俄罗斯利用能源进行敲诈。

　　随后各大市场天然气开始飙升。欧洲天然气涨10%；荷兰次日交付的批发天然气价格上涨8.15%至175.75欧元/兆瓦时；荷兰8月份交付的批发天然气价格上涨8.86%至175欧元/兆瓦时；荷兰9月份交付的批发天然气价格上涨7.54%至174.75欧元/兆瓦时；荷兰10月份交付的批发天然气价格上涨10.15%至181.75欧元/兆瓦时；美国天然气尾盘涨逾5%。

　　CIS天然气分析主管TomMarzec-Manser表示，这次北溪管道输气量的再度削减虽然令人遗憾但也属意料之中，现在的关键问题是这种输气状态会持续多久。

　　欧盟上周表示，成员国同意对制裁方案作出调整，将允许俄罗斯国有公司Rosneft和Gazprom向第三国运送石油，旨在限制全球能源安全风险。根据调整，欧盟公司可以通过海运购买俄罗斯原油并将其出口到第三国，与此类运输相关的付款将不会被禁止。

　　维多、嘉能可和托克等主要贸易公司以及壳牌和道达尔等石油巨头之前已停止为第三方交易俄罗斯石油，理由是包括保险限制在内的欧盟制裁。

　　但俄罗斯央行行长纳比乌琳娜上周五（7月22日）表示，俄罗斯不会向决定对其石油实行价格上限的国家供应石油。“据我了解，我们不会向那些实施此类上限的国家供应石油，我们的石油和石化产品将被重新定向到准备与我们合作的国家。”

　　美国财政部长耶伦上个月首次提出，俄罗斯石油价格上限可能设定为当前采购价的一半，但最终交易形式和价格水平尚未公布。G7国家提议旨在剥夺俄罗斯能源收入，以限制该国为其在乌克兰的军事行动提供资金的选项。但此举料刺激全球油价进一步飙升。

　　【2】俄罗斯石油出口收入不降反升

　　自俄、乌战争爆发以来，以美国为首的西方国家对俄罗斯进行了一系列的制裁，涉及从金融到贸易的方方面面，规模史无前例。其中对俄罗斯经济影响最大的可能要数对其石油和天然气的出口限制。目标很明确，就是试图阻止俄罗斯从能源出口中赚取相当多的外汇。

　　据上观报道，欧盟成员国领导层在5月底已对俄罗斯实施第六轮制裁达成了一致意见。欧盟将在6个月内停止购买俄罗斯海运原油，占欧盟进口俄原油的三分之二，并在8个月内停止购买俄石油产品。到今年年底，预计欧盟从俄罗斯进口的石油将减少90%。

　　而，这对欧盟国家来说又是何其艰难的决定。据报道，2021年，欧盟共消费了约4.9亿吨原油，其中进口原油占96%，而这当中从俄罗斯进口的原油又占总进口额的约30%。

　　相对来说，美国原油这方面的压力就要小得多了。美国和俄罗斯的石油储量和产量双双都是世界领先的。美国去年原油产量占全球总产量的16.8%，是全球第一大原油生产国，其原油出口量为1.39亿吨，居世界第五；俄罗斯原油去年的产量也高居世界第二，原油出口量则高于美国仅次于沙特阿拉伯，居世界第二

　　中国6月生产原油1719万吨 同比增长3.6%

　　国家统计局7月15日消息，国家统计局周五公布2022年6月份能源生产情况：

　　6月份，规模以上工业原油和天然气生产均保持增长。与5月份相比，原油保持稳定增长，天然气生产放缓。

　　原油生产稳定增长，进口由升转降。6月份，生产原油1719万吨，同比增长3.6%，增速与上月持平，日均产量57.3万吨。进口原油3582万吨，同比下降10.7%，上月为增长11.9%。

　　1—6月份，生产原油10288万吨，同比增长4.0%。进口原油25252万吨，同比下降3.1%。

　　原油加工量降幅收窄。6月份，加工原油5494万吨，同比下降9.7%，降幅比上月收窄1.2个百分点，日均加工183.1万吨。1—6月份，加工原油33222万吨，同比下降6.0%。。

　　【3】《经济参考报》记者从多家社会监测机构了解到，7月26日24时国内成品油零售限价将迎来新一轮调整，从目前的幅度来看，预计汽柴油下调340元/吨，折升价汽、柴油或分别下调0.25、0.29元/升，部分地区95号汽油有望重回“8元时代”。

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　　近期以来，因美联储加息预期增强，原油持续承压走低。虽然后期沙特表示并没有明确的增产计划，带动国际油价反弹上涨，但市场情绪依然谨慎，反弹的延续性不强。

　　截至7月22日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.65美元，收于每桶94.70美元，跌幅为1.71%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.66美元，收于每桶103.2美元，跌幅为0.64%。

　　受此影响，国内测算的原油变化率处于负值区间运行。据金联创测算，截至7月25日第九个工作日，参考原油品种均价为100.70美元/桶，变化率为-5.55%，对应的国内汽柴油零售价应下调320元/吨。

　　卓创资讯监测的原油变化率则为-5.39%，预计汽柴油下调340元/吨，折升价汽、柴油或分别下调0.25、0.29元/升。

　　卓创资讯成品油分析师高青翠认为，欧佩克+会议将决定后续产量计划，加上美联储即将公布利率，这两点将对下半年油市产生明显影响，在宏观及供应面暂未确定之前，市场将以谨慎观望为主，国际油价或保持宽幅震荡走势。而距离本轮调价窗口仅剩1个工作日，国内成品油零售限价“三连降”或成定局，届时消费者用油成本将继续下降。

　　金联创成品油分析师王珊也判断，7月26日24时成品油零售价“三连降”将如期兑现。截至目前，国内成品油零售限价已经历“十涨三跌”，涨跌抵消后汽油累计上调2040元/吨，柴油累计上调1965元/吨。此次零售限价下调兑现，将再度回吐部分涨幅，广大车主用油成本将再度缩减。部分地区95号汽油有望重回“8元时代”。