长江镍周评：全球涌起加息潮“此起彼伏” 本周镍价低开高走

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：

1、本周一市场对7月激进加息预期降温，美元下跌提振金属反弹，海外利空耗尽沪期镍走势回升。

2、美元持续下跌，原油大宗商品普涨，镍铁厂成本高企挺价较强，沪镍
涨势强劲。

3、美元三连跌，国内行情受外盘带动，沪期镍一枝独秀小幅收阳，国内政策刺激工业经济呈现企稳回升迹象，镍铁止跌企稳，本周三镍价震荡收阳。

4、国内经济稳步复苏提振市场信心，海外压力缓解市场情绪有所修复，库存低位支撑电解镍，本周四镍价收阳。

5、本周五美元震荡走高，金属市场承压运行，外盘金属与内盘走势分化，周内纯镍部分到货，现货升水持续下调趋势，镍价窄幅盘整。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：俄乌冲突加剧、全球供应链紊乱等诸多因素更是将美国通胀率推到了历史的高地。美国6月份通货膨胀率录得9.1%，再次创下40年来的新高，这引爆了市场对美联储加息的押注，即美联储将在7月加息100个基点。但在公开讲话中，一些此前较为鹰派的美联储官员都表示倾向于在7月加息75个基点，这缓和了市场预期。相较于加息100个基点，加息75个基点是没那么鹰派的选择，但也已经是美联储几十年来最激进的加息路线，这无疑也加剧了人们对经济衰退的担忧。与此同时，欧洲也掀起加息潮，欧洲央行议息会议加息50个基点，南非央行意外加息75个基点，美国初请失业人数再次增多，工厂活动指数下降；周边市场原油降低，宏观方面利空金属。俄罗斯“断供”天然气令欧洲陷入恐慌，在全球动荡背景下伦镍探底回升。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

如图所示，7月22日，LME伦敦金属库存总存量60762，较前一日减少222公吨，本周整体趋于下降趋势，库存继续减少且处于历史低位，利好镍价。

五、镍价下周后市展望

综上所述，宏观情绪仍旧主导价格走势，加息已成经济衰退诱因，镍价跟随市场情绪波动起伏。今日金川集团将镍出厂价上调2000元，现货市场金川镍升水下调至16500，俄镍升水维持12500，镍豆升水约3000，由于现货价格上调，抑制下游购买，市场成交清淡，商家表示出货压力巨大。现货升水维持高位，下游不锈钢依旧偏弱，新能源汽车消费预期改善，印尼产能释放，镍元素逐渐趋于过剩，镍铁价格低迷及镍豆升水回落，尚未在库存上得以体现，内外去库态势难有改观，给行情带来较大不确定性。镍矿价格、硫酸镍价格下调，不锈钢目前供需双弱，钢厂亏损导致产量下滑，而价格持续下跌中消费疲弱，库存继续累积，整体供需表现较差，但伦镍库存、沪镍期货仓单继续减少，提升空单挤兑风险，沪镍在16、5-17万之间持续较长时间高位震荡，短期行情受资金博弈干扰存在较大不确定性；建议持货商高位减持，下游观望，贸易商及期货交易者避险观望为主。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 服务热线0592-5668838）