终端订单表现较差 沪铝期货反弹后将重回震荡

消息面

　　据SMM统计，2022年7月18日，国内电解铝社会库存68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。

　　工信部相关数据显示，上半年工业经济企稳回升，呈现出恢复增长的态势，充分发挥了经济“压舱石”的作用。国产及进口矿石供应偏紧、价格坚挺，成本上移带动氧化铝行业亏损率逐渐扩大，部分炼厂产能利用率下降，氧化铝产量持续下降。

　　据海关总署数据，2022年6月，精炼锌进口0.24万吨，环比下降26.36%，同比下降93.62%，1-6月累计进口精炼锌4.9万吨，累计同比下降81.78%。

　　机构观点

　　财信期货：

　　周三沪铝震荡运行收阴线，市场交投活跃，沪铝价格至十日短期均线附近盘整运行。近期沪铝仍由基本面主导运行，关注基本面仓单重复质押消息发酵，或对盘面持续形成利空。从技术面看指标呈现空头排列，RSI2值在40附近，短期关注反弹修复行情，建议投资者关注上方中期压力位18500，参与震荡交易为主。

　　华安期货：

　　市场昨日小幅上涨，铝价重回18000元/吨宏观面：美国总统沙特之行结果不尽如人意，原油增产实际落地较为困难，但进入7月大宗商品整体出现较大幅度回调，因此美联储月底加息操作成为影响市场重要考量因素。 沪铝基本面：利润缩减但短期并未看到电解铝供给减少的信号，库存环比周下降2.8万吨，下游厂商有补库操作。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业平均利润在500元/左右波动。 目前市场快速下探低点17000元附近后拉起，新的周度震荡区间来到17000-18000元内。目前市场暂且观察不到长期利多因素，但阶段性恐慌情绪也已消退，市场反弹后将重回震荡。

　　投资策略：持有空单