中证1000股指期货和股指期权合约上市交易有关事项的通知（上市交易时间，交易合约和挂盘基准价，交易指令每次最大下单数量，交易保证金，持仓限额，相关费用）及开户专

中证1000股指期货和股指期权合约上市交易有关事项的通知（上市交易时间，交易合约和挂盘基准价，交易指令每次最大下单数量，交易保证金，持仓限额，相关费用）及开户专用贴

关于中证1000股指期货和股指期权合约上市交易有关事项的通知（上市交易时间，交易合约和挂盘基准价，交易指令每次最大下单数量，交易保证金，持仓限额，相关费用）

中金所发 〔2022〕41号
各会员单位：

中国证监会已正式批准中国金融期货交易所上市中证1000股指期货和股指期权合约。现将中证1000股指期货和股指期权合约上市交易有关事项通知如下：

一、上市交易时间

中证1000股指期货和股指期权合约自2022年7月22日（星期五）起上市交易。

二、上市交易合约和挂盘基准价

中证1000股指期货首批上市合约为2022年8月合约（IM2208）、2022年9月合约（IM2209）、2022年12月合约（IM2212）和2023年3月合约（IM2303）。

中证1000股指期权首批上市合约月份为2022年8月（MO2208）、2022年9月（MO2209）、2022年10月（MO2210）、2022年12月（MO2212）、2023年3月（MO2303）和2023年6月（MO2306）。

各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

三、交易指令每次最大下单数量

中证1000股指期货各合约限价指令的每次最大下单数量为20手，市价指令的每次最大下单数量为10手。

中证1000股指期权各合约限价指令的每次最大下单数量为20手。

四、交易保证金

中证1000股指期货各合约上市初期的交易保证金标准为15%。

对沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货和上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。

中证1000股指期权各合约的保证金调整系数为15%，最低保障系数为0.5。

五、持仓限额

同一客户某一月份中证1000股指期权合约单边持仓限额为1200手（在不同会员处持仓合并计算）。

六、相关费用

中证1000股指期货各合约的手续费标准暂定为成交金额的万分之零点二三，申报费为每笔1元。申报是指买入、卖出及撤销委托。

中证1000股指期货各合约的平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之三点四五。

中证1000股指期货交割手续费至2022年12月31日止减半收取。

中证1000股指期权合约的手续费标准为每手15元，行权（履约）手续费标准为每手2元。交易所暂不收取中证1000股指期权合约的申报费。

七、做市商

中证1000股指期权做市商可以在交易日9:30-15:00，通过会员向交易所申请双向期权持仓自动对冲平仓，自动对冲平仓暂不收取手续费，申请后持续有效。做市商也可以在上述时间申请取消自动对冲平仓。做市商所有月份中证1000股指期权合约单边持仓限额为15000手。做市商所有月份中证1000股指期货合约单边持仓限额为4800手。交易所将加强做市商梯队建设和精细化管理。

八、询价限制

客户对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒。

期权合约最优买卖报价价差小于等于下表价差时，不得询价。



交易所可以根据市场情况对本通知规定的具体标准、实施时间、相关措施等进行调整。中证1000股指期货和股指期权合约上市交易其他事项另行公布。

请各会员单位认真做好中证1000股指期货和股指期权合约上市交易的各项准备工作，严格控制市场风险，确保中证1000股指期货和股指期权平稳推出和安全运行。

特此通知。


中国金融期货交易所

2022年7月18日

通知：

2022年6月22日，中金所官网上发布了一则《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》。2022年7月18日，证监会发布消息，批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易, 相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。

一 、中证1000股指期货简介

首先我们来看下中证1000股指期货合约。从合约看，中证1000股指期货的交易代码是IM，每点200元（与中证500同），其他合约要点和原有的三大股指期货合约要点一样。这里重点关注下最低交易保证金，合约上写的是8%，那么实际上呢？参考中证500的保证金标准14%，考虑到中证1000上市初期波动应该较大，保证金比率应该大于14%。以中证1000指数7000点的点位和15%的保证金比率计算看，一手中证1000股指期货的实际保证金应该在21万左右。


其次我们来看下中证1000股指期货的编制。中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，由于中证800指数由沪深300与中证500指数成分股组成，因此中证1000与沪深300、上证50、中证500指数完全没有重合，是互补的关系，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股价。我们再将沪深300、中证500、中证1000个股票指数的市值、成分股数量与万得全A指数的市值、成分股数量进行比较，统计数据的截止时间是2022年7月19日收盘后当天。从图2可以发现，中证1000成分股市值占A股的比重是13.5%，占比较低，对标美股市场上的罗素2000指数，罗素2000的成分股也由小盘股组成。四个指数的成分股市值占全部A股的81.5%，覆盖了大部分A股市值，可见随着中证1000股指期货的推出，市场上的金融衍生品工具更加全面。

图2：各指数市值和成分股数量


图3：指数间比较


然后我们来看下中证1000指数的特征。从市值看，中证1000指数的平均市值在66亿左右，沪深300指数的平均市值有700亿左右，中证500指数的平均市值有130亿左右，可见中证1000指数主要由小市值股构成；从行业权重分布看，中证1000指数的行业权重分布集中度分散，且以新兴产业为主，排名靠前的依次为工业（23.8%）、信息技术（22.1%）、材料（21.5%）、医疗保健（10.5%），成长风格为主；从市盈率和估值看，中证1000市盈率（TTM）在29倍，高于其他三个指数，但从历史分位点看，中证1000处于11.08%的分位点，估值是明显偏低的。

图4：中证1000行业权重分布


图5：中证1000市盈率与估值


最后我们来思考下推出中证1000股指期货的意义。最近两年中证1000指数是相对比较活跃的指数，也是机构投资者相对集中投资的一个指数。随着对小盘股风险管理需求的日益增长，中证1000股指期货的推出有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展，成为金融衍生品市场很好的补充。

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