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【铜】逼近关键技术位,铜价何去何从
核心价值观
团结、务实、专业、创新、共赢
策略观点
近期铜价持续在关键技术位附近震荡,表现纠结。
宏观方面,上周二法国下修服务业PMI后,美元快速走高,并在上周五最高冲击至107.615点,欧洲股市也一度在周初强烈反应经济忧虑,给铜价带来不小的影响。周后期欧洲股市止跌回升、美股震荡上行以及美元周五冲高回落令市场的恐慌情绪有所平复。美国高通胀数据令市场预期7月议息会议可能加息75BP。欧洲央行6月货币政策会议纪要强调,不应将加息的“渐进主义”指导原则僵化地理解成“缓慢且小幅上调利率”,有分析认为,这代表7月欧洲央行有加息50BP的可能。周内,欧美鹰派货币政策预期仍将继续对宏观市场带来一定压力。
国内方面,中国6月财新服务业PMI为54.5,高于预期值49.6,且高于前值41.4,国内疫情好转,防疫措施放宽,令国内服务业明显恢复,不过,广东、安徽、上海、江苏等地再度出现新冠确诊病例,令市场情绪相对谨慎。
产业方面,智利5月铜产量同比下降2.55%至47.88万吨,秘鲁5月铜产量同比下降11.2%至17.43万吨,Collahuasi、Las Bambas等铜矿产量均有不同程度下滑,不过,从3季度谈定的进口铜精矿加工费来看,矿山供应格局整体宽松。目前国内库存仍处于相对低位,不过,库存对铜价的支撑作用正在减弱。需求方面,据产业在线数据,7月家用空调行业排产约为1069万台,较去年同期生产实绩下降20.8%,生产淡季特征明显。线缆行业目前为国网的集中交货期,民用电线也值销售旺季,不过考虑到中游铜材企业库存偏高,实际需求作用恐相对有限。
铜价持续在关键技术位附近运行,美联储议息会议前,铜价仍然主要受制于宏观市场,并需等待更多信号。
范芮
高级分析师
期货从业资格号:F3055660
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