光大期货：全球地缘事件频发 油价重挫后修复

　　1、周五油价连续两个交易日反弹，其中WTI 8月合约收盘至104.8美元/桶，周度跌幅收敛至3.4%附近；布伦特9月合约至107.15美元/桶，周度跌幅为3.9%；SC2208夜盘收盘在692.4元/桶。从当下市场的问题来看，下跌是计价通胀的高位回落，需求衰退的预期，而反弹则是对短期供应端多重扰动的修复。

　　2、供应方面来看，6月OPEC产量不增反降，市场关注本周拜登的中东之行对OPEC+下一步行动的影响。上周里海管道联盟CPC的石油供应受到俄罗斯法令制裁影响或中断，该管道以往每月超过3000万桶原油主要是哈萨克斯坦原油，通过该终端出口到海外，如果法令实施，对欧洲石油市场将是又一次冲击。利比亚供应仍未恢复，其中Brega和Zueitina港口尚未解除不可抗力，利比亚当前石油产量已大幅下降86.5万桶/日，出口量仅为36.5-40.9万桶/日。

　　3、累库压力不断上升，美国继续释放战略原油库存，原油净进口量增加，炼油厂开工率下降，美国商业原油库存大幅度增加，汽油和馏分油需求增强，库存减少。EIA截止7月1日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量9.15828亿桶，比前一周增长239万桶；美国商业原油库存量4.238亿桶，比前一周增长824万桶；美国汽油库存总量2.19112亿桶，比前一周下降250万桶；馏分油库存量为1.11135亿桶，比前一周下降127万桶。原油库存比去年同期低5%；比过去五年同期低10%；汽油库存比去年同期低7%；比过去五年同期低8%；馏份油库存比去年同期低20%，比过去五年同期低20%。

　　4、国内第三批成品油出口配额正式下发，总量为500万吨。6月份商务部临时追加450万吨为第二批配额，再加上首批1300万吨，年内三批累计下发2250万吨出口配额。去年共计下发三批配额3761万吨，今年与之相比，减少1511万吨或40%。至此，本年度配额或全部发完，另外，本次配额全部为一般贸易出口方式。

　　5、地缘事件频发，拜登将会与中东会谈时讨论“能源安全”问题；且美国正在探索与中东国家整合防空系统，以应对伊朗日益增长的威胁，白宫对伊朗制裁再度收紧。市场焦点回归到对供应缩减的交易中，油价向上进行技术性修复，不过在宏观的情绪共振下，油价仍有反复。