生产企业库存再度攀升 近月玻璃期价难有起色

消息面

　　近期国内浮法玻璃行业开工率整体维持稳定，因前期点火的海南信义三线开始出玻璃，日熔量环比增加。七月上旬部分产线有明确放水计划，但同时也有前期点火产线出玻璃，预计供应维持高位，企业库存压力继续攀升。

　　生产企业库存再度攀升。截至6月30日，重点监测省份生产企业库存总量为7129万重量箱，较前一周库存增加77万重量箱，涨幅1.09%，库存天数约34.16天，较上周增加0.37天。

　　房地产仍然是决定玻璃价格走势最重要因素。在当前条件下，若房地产行业仅边际改善。在目前超高库存的压制下，玻璃价格很难形成很大的向上空间。同时如供给端部分产线冷修，产量有小幅下滑，在淡旺季转换期间才有阶段性供需错配机会。

　　机构观点

　　华创期货：

　　上周五，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1616元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅3.00%。沙河现货价格持平上一交易日，报1389元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前处于雨季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

　　趋势观点：建议以逢高做空为主。

　　国海良时期货：

　　短期来看，基本面处在供需错配的失衡状态中，生产端产能已然过剩，需求回暖传导到玻璃尚需时日，一旦亏损和库存压力突破阈值，放水冷修会是生产企业的必然选择。但至暗之后便是黎明，产能大幅下降结合需求方面逐渐转好的预期，供需矛盾将立刻改善。如果维持目前趋势不变，预计短期内盘面仍然偏空，近月玻璃期价难有起色。