英国掀起有色大风暴，伦镍暴涨9%后又“闪退”

昨夜英国在有色市场掀起一波大风暴！

据央视新闻昨夜报道，英国政府网站当地时间29日发布消息，宣布制裁俄罗斯第二大富豪、金融寡头弗拉基米尔·波塔宁（Vladimir Potanin）。受到制裁的还有俄罗斯著名煤矿公司“科尔马尔”煤炭集团（JSC Kolmar Group）的总裁安娜·齐维列娃（Anna Tsivileva），以及一批与叙利亚有关的俄罗斯人和公司。

消息称，英国政府还将与国际盟友一道采取新措施，阻止俄罗斯获得英国信托服务。

据悉，被制裁的俄第二大富豪、金融寡头波塔宁是俄罗斯镍生产商诺里尔斯克镍业（Nornickel）的首席执行官，Nornickel是全球最大的镍、钯和铜生产商之一，波塔宁通过他的投资公司Interros持有该公司30%以上的股份。

上述消息引发了市场对镍供应的担忧，LME表示关注对俄罗斯金属大王Potanin的制裁细节以及可能带来的影响。钯价一度上涨6.2%，镍价一度上涨9.2%，随后涨幅收窄。

对此，国泰君安期货表示，从进口量和交割库来看，这一事件的影响有限。一是英国从俄罗斯进口镍产品的数量微乎其微；二是英国有3个地方设有交割库，其中仅Liverpool有镍仓单510吨，占LME库存的0.8%。总的来看，目前英国制裁对镍市场的影响有限，但后续仍需关注LME公告，继英国政府对诺镍总裁制裁后，是否会波及所有诺镍在LME的注册和交割。

国海良时期货认为，加息风暴波及资本市场，预计7月美联储会议再度强加息，叠加供应增加，下游不锈钢需求复苏偏弱，镍中线转空。但也有一些因素支持反弹，如镍矿供应仍然偏紧，镍整体库存处于低位，价格随时可能反弹，从图形上看镍价处在通道式下跌的下沿位置。

国内期市夜盘收盘，沪铜
主力合约涨0.39%，沪铝
主力合约跌0.62%，沪锌主力合约涨0.17%，沪镍
主力合约涨2.73%，沪锡
主力合约跌0.24%，沪铅
主力合约涨0.07%，不锈钢主力合约跌0.06%。

外盘方面，截至今晨收盘，伦铜涨0.53%，伦铝跌0.74%，伦锌涨0.15%，伦铅跌2.13%，伦镍涨3.16%。

锡大跌逾6%，什么原因？

在经历了本周前两日的反弹后，沪锡周三再次承压下跌。截至昨日收盘，沪锡报收200010元/吨，跌幅达6.3%。

对此，长江期货贵金属研究员李旎告诉期货日报记者，本周市场情绪回暖后，沪锡周一领涨商品反弹，但在海外加息与经济衰退预期拉锯下，国内锡库存再次大幅累积，沪锡再现大幅下跌行情。

从锡基本面看，新湖期货研究所有色金属研发总监孙匡文告诉记者，近期国内绝大部分锡冶炼厂采取检修减产的措施，检修规模接近检修前运行规模的90%。即便如此，锡锭社会库存并未出现明显的下降，除因当前消费低迷外，不排除存在一定量的隐形库存。

李旎表示，从供应看，2022年5月国内精锡总产量为1.66万吨，环比增长11.6%，当月我国精锡进口量5521吨，环比增长68.3%。前期矿锡供应和精锡进口量大增，非交割品牌货源充足，占据市场主流成交。印尼政府在6月审查出口许可证，或对精锡出口构成影响，加上国内主要冶炼厂有减产计划，六七月份精锡供应或有限。

需求方面，李旎说，受疫情和宏观紧缩政策的影响，下游整体消费较去年同期偏弱，半导体消费不及预期，下游企业以消费前期库存为主，当前现货市场交割品牌货源相对充足，现货成交持续疲弱。

“总的来看，近日国内外锡价重心总体下移。”在孙匡文看来，冶炼厂每年都会实施常规性检修，但短期检修对全年产量影响有限。另外，由于锡的期货市场持仓量相对其他金属较小，短期做空力量资金的入场在近日加剧了价格波动，而部分空头力量获利了结也造成锡价短暂报复性反弹。往后看，锡下游消费仍处于低迷状态，虽然冶炼厂减产，但在库存尚未转降的情况下锡价仍难有趋势性反弹。

李旎认为，当前LME和上期所锡库存整体仍偏低，但维持累库状态，锡合计库存单日增加532吨至7696吨。预计未来两个月精锡现货供应有限，但在当前下游消费悲观的情况下，停产影响难以在短期内显现，且海外精锡供应存在一定弹性，预计近期锡价仍将维持波动状态，后续要关注下游消费修复和海外精锡供应情况。

昨日晚间，上期所发布通知，决定自2022年7月1日交易（即6月30日晚夜盘）起锡期货SN2207、SN2208、SN2209合约日内平今仓交易手续费调整为90元/手。

EIA原油库存报告公布，油价高位回落

接连推迟的上周原油周报与本周数据于昨日一同出炉。美国能源信息署（EIA）周三发布的数据显示，截至6月17日当周，EIA原油库存下降38.6万桶，精炼油库存增加13.3万桶，汽油库存增加148.9万桶。截至6月24日当周，美国商业原油库存减少276.2万桶，精炼油库存增加255.9万桶，汽油库存增加264.5万桶。炼厂原油加工量增加40.3万桶/日，炼油厂产能利用率上升1个百分点至95%。

EIA原油库存报告公布后WTI原油、布伦特原油从日内高位回落。

海通期货能化研发负责人杨安在接受期货日报记者采访时表示，上周因系统原因延迟公布的库存数据变化不大，6月17日当周数据对市场影响不大。重点是本周库存数据，其中炼油厂产能利用率录得95%，这是自2019年9月以来最高利用率。为了缓解成品油市场压力，美国炼厂加大了炼油量，因此原油库存持续下降，而成品油库存呈现持续累库情况。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日，同时美国继续加大战略石油储备投放力度，战略石油库存下降695万桶，为1986年4月18日当周以来最低。

“总体来看，虽然原油库存下降，但美国原油资源供应增加，炼厂加大加工量，成品油库存累库明显，这缓解了市场焦虑情绪。”杨安说。

海证期货能化研究员郑梦琦分析认为，从6月17日和6月24日两周的EIA数据来看，原油库存两周均下降，且最近一周降幅较大，下降276.2万桶，炼厂产能利用率也是两周均上升，增长至95%，这意味着炼厂加工需求较强。但值得注意的是，汽油和馏分油库存均两周增加，最近一周的汽油和馏分油库存分别大幅增加264.5万桶和255.9万桶，外盘汽、柴、燃裂解高位继续回落，终端成品油供应矛盾正逐步缓解，后续要关注外盘裂解回落是否持续。

据了解，在前期美联储加息75个基点利空释放后，原油供应下降，叠加原油和成品油库存处于低位，近期原油价格连续上行。

郑梦琦告诉记者，美国和欧洲或将对俄罗斯石油和天然气实施价格上限措施，这一措施既能维持俄罗斯原油供应，从而抑制当前大幅上行的油价，又能限制俄罗斯能源收入。虽然俄罗斯断供预期有所减弱，但自其他原油生产国的供应下滑担忧正在加剧。“其中，利比亚国家石油公司宣布苏尔特海湾遭遇不可抗力，苏尔特湾包括Es Sider、Ras Lanuf、Brega和Zueitina出口码头，从而影响利比亚石油出口。此外，厄瓜多尔因公共设施破坏、油井被占、公路关闭阻碍石油运输以及开采活动所必需的柴油供应，石油生产停止。在抗议活动之前，厄瓜多尔原油产量约为52万桶/天，在15天的抗议活动中，厄瓜多尔石油总产量下降了180万桶。”

从本周的OPEC+会议来看，会议将讨论8月份原油增产幅度。阿联酋此前表示，目前的石油产量接近OPEC+参考产量上限，即316.8万桶/天，阿联酋对这一上限的承诺将一直持续到协议结束。

在郑梦琦看来，从阿联酋的表态来看，OPEC+将在8月维持温和增产，继续增产64.8万桶/天，这一幅度并不能改变当前供需紧张的格局。7月中旬，拜登将出访沙特，在拜登主动求和下，沙特或将释放部分闲置产能来配合拜登想要压低汽油价格的想法，相关产量调整仍需进一步跟踪。在当前国外汽柴油裂解处于相对高位、炼油厂产能不足以及需求旺季的情况下，原油月差维持强势，显示供需面依然紧张。

“总的来看，当前原油库存处于低位，油价下方支撑较强，但美联储7月继续加息75个基点、美国施压OPEC增产、利比亚和厄瓜多尔的供应恢复等利空也不容忽视。俄乌冲突尚未结束，欧美对俄罗斯的制裁讨论多变，不确定性较大，油价近期将高位振荡。”郑梦琦说。