成材端负反馈延续，双焦偏弱运行

期现货市场：供给方面，Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为82.6% 增1.5%；焦炭日均产量59.5万吨增1万吨，焦炭库存43.5万吨减3.7万吨，炼焦煤总库存1029.9万吨增1.9万吨，焦煤可用天数13.0天减 0.2 天。

需求方面，铁水产量连续提升钢厂消耗增加，需求整体维持高位，但是成材端走弱钢厂亏损情况不断加剧倒逼钢厂主动减产，钢厂需求有走弱趋势。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周下降0.28%，同比去年下降3.57%；高炉炼铁产能利用率90.15%，环比增加0.01%，同比下降1.47%；钢厂盈利率41.99%，环比下降16.88%，同比下降44.16%；日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。

焦炭方面，两轮提涨落地后钢厂发起一轮300元/吨的提降，成材端走弱导致钢厂亏损情况不断加剧，倒逼钢厂主动减产，钢厂需求有走弱趋势，供需端变化不大，产量相对平稳，铁水维持高位，焦炭库存整体偏低，焦炭降价主要受到成材端的弱势影响调整，建议短空为主。焦煤方面，现货价格跟随焦炭回调，山西拍卖流派情况增多，焦炭受压制倒逼焦化厂压价焦煤，另外蒙煤进口整体维持相对高位，同时中澳关系出现回暖信号，提振市场对于澳煤重新进口的预期，利空现货，短期焦煤盘面支撑因素偏少，利空因素偏多，建议短空为主。

观点策略：逢高短空。

风险提示：钢铁、焦化行业限产减排政策驱严、钢价回落风险。

本文内容仅供参考，据此入市风险自担