双胶纸：成本支撑市场 价格能否触底反弹

【导语】

因原材料成本持续高位，加之运营成本升高，近日部分规模纸厂陆续发布涨价函，计划将文化纸相关产品价格上调300元/吨。综合多方因素分析，短期内双胶纸市场重心有窄幅回暖可能，宽幅上调可能性偏低，重点仍需关注需求恢复情况。

关键词：双胶纸，涨价函，行情分析

双胶纸价格走势偏弱，成本持续高位

年内受不确定因素影响，叠加教培类订单减弱，双胶纸出现旺季不旺的情况。社会需求不佳，市场价格持续偏弱运行，产销倒挂现象普遍存在。与此同时，纸浆价格持续高位运行，双胶纸行业利润一度下挫至历史低位。

据卓创资讯数据监测，截至6月14日，木浆双胶纸市场均价为6075元/吨，同比上升2.97%；针叶浆市场均价为7295元/吨，同比上调16.17%；阔叶浆市场均价为6678元/吨，同比上升35.93%。在此情况下，部分规模纸厂发出涨价函，表示原材料成本高位，运营成本上升，计划对文化纸价格提涨300元/吨。

此次订单落实情况或将如何，具体来看：

成本高位，利润承压

纸浆价格持续高位仍是价格调整的主要影响因素。作为双胶纸的最主要原料，纸浆价格的居高不下使得双胶纸生产成本有了明显提高，但是前期受多方因素影响，双胶纸价格上行乏力，成本、价格双重作用下使得双胶纸利润空间持续收紧，一度跌至历史低位，纸厂盈利水平受到挤压，出于对企业利润的考虑，企业挺价拉涨的意愿强烈。

据卓创资讯数据监测显示，截至6月14日，国内双胶纸毛利率为-12.06%，同比下降18.44个百分点。

双胶纸开工偏低，供应压力略有缓解

双胶纸行业产能供大于求的情况近年来一直存在，但是近期受需求持续不足、利润不佳等因素影响，部分中小纸厂产线有停机或转产情况出现，加之华东地区部分有产线搬迁项目动工，华南地区部分产线开工不足，目前双胶纸整体行业开工负荷率仅为5成左右，同比往年7至8成水平处于相对低位，供应过剩情况可能会有所缓解。

短期需求改观有限

出版订单方面，秋季教辅教材订单供应、部分教材或有重新排版印刷可能，对市场都有一定利好支撑，但此部分需求可能在短期内所能释放的需求增量有限。社会订单方面，部分中小纸厂出货情况略有向好，后期亦有窄幅调涨计划；下游经销商订单也有所增加，但增量有限，市场业者对于后市仍多持有观望的心态。

整体来看，成本高位是此次纸企发布涨价函的主要影响因素，利润的持续低位对于此次涨价函落实有一定支撑；与此同时，产线开工处于偏低位置，供需僵持局面短期内或略有缓解，下游部分业者可能有小幅跟涨行为，但由于缓解程度有限，需求所带来的增量可能不足以支撑价格的宽幅上行。卓创资讯预计，短期内双胶纸市场重心有窄幅回暖可能，宽幅上调可能性偏低，重点仍需关注需求恢复情况。