尿素 6 月市场分析：供应增至年内高位 价格止涨回落

【导语】

6月上旬高氮复合肥生产周期结束，但在尿素装置检修和局部农需跟进的支撑下，尿素价格继续上扬，达到年内高点。随着尿素日产量提升加之局部工农业需求放缓，6月中旬价格弱势下行，短期市场价格震荡偏弱整理。6月下旬尿素延续供应宽松，下游复合肥和板材开工负荷提升有限，价格或将震荡下行。

2022年前5个月中国尿素市场均价呈现阶梯型上涨走势，6月上半月价格冲高后回落。卓创资讯监测数据显示，6月10日中国小颗粒尿素均价3210元/吨，同比上涨21%，为近10年新高。“贵上极则反贱”，随后国内尿素价格进入下行通道， 6月15日中国小颗粒尿素均价3187元/吨，较高点下降23元/吨，山东、河南等局部地区降幅在100元/吨左右。

影响价格变化的主要因素是尿素装置日产量增至年内高点和下游工农业需求跟进放缓。

供应端：检修装置陆续恢复产量增至年内高点

6月上半月中国尿素装置日产量先降后升。上旬尿素装置检修集中在山西、内蒙古、海南、河南等流出型省份，流出型省份具有价格传导性强的特点，成为支撑上旬价格高位运行的主要因素。中旬随着检修装置陆续恢复，尿素装置日产量达到年内新高（如图2所示），截至6月15日国内尿素装置日产量17.09万吨。加之夏管肥陆续投放市场，供应量较上旬增加明显，尿素高位价格承压回落。

需求端：工业、农业需求跟进放缓采买心态趋于谨慎

6月中旬开始，国内尿素工业、农业需求跟进放缓。

首先是周期型的需求减弱：6月高氮复合肥生产周期结束，复合肥开工率持续下降。如图3所示，复合肥开工负荷降至3月以来低点，复合肥企业尿素备货量减少。农需方面，西北、东北部分区域陆续收尾，刚需小单跟进居多。

其次天气因素影响需求跟进速度：苏皖地区天气整体偏旱，局部小雨亦对农业追肥促进作用有限，农户备货积极性不高，刚需跟进为主。同时两广和福建地区6月雨水天气频繁，板材厂家开工积极性下降，局部开工负荷降至30%以下，成交僵持，部分刚需采买跟进。

最后是市场采买心态：中旬价格高位下行后，买涨不买跌心态增加，下游采买谨慎。

综合来看，需求跟进放缓难支撑高供应量下价格，中旬尿素价格承压下行。

供需矛盾凸显 短期尿素价格震荡下行

6月下旬国内尿素市场延续供大于需格局。供应端方面，暂无新增尿素装置检修计划公布，短期日产量高位整理。且厂家库存压力增大，叠加西北部分地区货源流出预期，市场交投信心转弱。需求端方面，国内消费增量有限，东北、西北农需维持按部就班跟进，复合肥厂家仍处夏季肥和秋季肥生产过渡期，检修减产情况较多。

受供需矛盾影响，国内尿素市场仍处下行通道。但是中旬下游工业、农业备货量偏少，后期部分刚需采买，缓解下行压力。综合分析，预计6月下旬国内尿素市场价格震荡偏弱整理。