【解读】化肥堆满仓库！利空冲击下尿素已累跌10%

　崩跌！尿素仍持续走弱：

　　近日，尿素整体延续了前期的崩跌态势。截至发稿，主力09合约最低跌至2722元/吨，短短一周出头的时间累跌幅度10%。

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　　那么问题来了，是什么导致了盘面的快速回落？后市我们又该如何看待呢？

　　国家发改委：300多万吨储备化肥已按要求开始向市场投放

　　毫无疑问，国内对化肥的“保供稳价”是盘面下行最核心的因素。昨日(16日)，发改委再度就相关议题进行了讨论及论述。

　　新闻新闻发言人孟玮表示，为保障今年“三夏”(夏收、夏种、夏管)的农业生产用肥需要，国家发展改革委、财政部会同有关方面安排了300多万吨的夏管肥临时储备。6月起，储备化肥已按要求开始向市场投放，6月上旬全国尿素价格以稳为主，湖北、湖南、新疆等地报价还出现下降。下一步，国家发展改革委将密切关注化肥市场形势，会同有关方面灵活运用各种政策措施，继续做好化肥保供稳价工作。

　　现货销售压力凸显：

　　除了国家政策压制外，国内现货炒作热潮的消退亦是对盘面的回落带来了推波助澜的效用。

　　此前，尿素由于农业上处于需求旺季且上游煤炭涨价等问题一度出现了较大幅度的攀升。但如今，黑色系的走弱带来了成本下行，乌兰装置出产以及疆内货源出疆又对市场形成新的压制，企业销售压力再度凸显。等于说，前期盘面的涨价诱因已然消退。

　　更致命的是，我国本身就是尿素的净出口国，而当前国际市场对化肥又整体持看空思路。――巴西包括巴拉那瓜、桑托斯在内的多个港口“化肥堆满仓库”；印度明确表示12月之前不需要进口化肥且预计化肥将迎来暴跌……

　　多重利空冲击下，尿素的持续回落也算是情理之中。

　　中信期货：尿素后市将偏弱运行

　　在盘面持续回落的同时，各大期商对尿素的后市亦是给出了偏空的观点，中信期货便是其中之一。

　　在最新研报中，中信期货提到：中长期来看，估值端尿素生产利润仍处高位，下游三胺亏损严重，尿素估值水平偏高，此外国际尿素市场供需过剩下价格大跌对国内支撑减弱。供需来看，供应端随检修装置陆续回归尿素日产已提升至17万吨以上，叠加新装置负荷稳步提升，尿素供应相对充裕。需求端虽然麦收过后国内部分区域仍有备肥追肥需求，但年内农需高点已过往后或逐渐转淡，复合肥高氮肥生产旺季过后转向生产高磷肥对尿素需求减弱，且7-8月胶板行业进入高温多雨传统淡季，工业需求也将呈现转弱趋势，尿素整体供需有转弱预期，价格或偏弱运行为主。