Mysteel解读：夏季检修启动延迟，DDGS价格上行动力不足

导语：本周豆粕(4227, -12.00, -0.28%)连盘主力偏强运行，一改端午节前连跌表现，现货价格亦有上涨调整，对DDGS市场存在一定利好提振。供需两端博弈不止，DDGS市场缺乏明确指引，周内现货高价成交不畅，酒精企业报价维稳观望，持货商降价出货现象频现。

一、DDGS价格高位下探，夏季检修大概率下旬启动

本周DDGS市场交投整体平淡，主要产区多数酒精企业报价居于高位，个别厂家暗降接单，亦有随行就市下调报价现象。因不同产区间DDGS质量存在一定差异，酒精企业依据不同色号、毒素指标等灵活划定标准并制定新价，周内东北产区高脂DDGS与河南产区现货价格差异进一步扩大。

对于玉米(2867, 7.00, 0.24%)酒精企业而言，多数厂家在5月中下旬集中签订DDGS新单，周内仍在执行前期合同，尽管部分厂家现货库存量小增，对于DDGS挺价意愿不减。贸易商纷纷反馈DDGS高价成交吃力，部分平价出售或者降价亏损出货。

DDGS行业夏季检修集中于6-8月份，黑龙江少数企业提前释放6月中旬检修计划相关消息，业内人士密切关注最大产区DDGS现货供应收紧动态。据Mysteel最新消息，黑龙江现有2家酒精企业暂定6月下旬停车检修，1家则计划7月份检修15天左右；吉林、辽宁部分酒精企业则初步计划7-8月轮换检修，具体时间未定；河南1家企业计划6月下旬停车。伴随夏季检修启动时间由6月中旬延迟至下旬，且多厂暂定7-8月份轮换检修，DDGS现货供应收紧预期影响相应推迟。

6月10日，黑龙江高脂DDGS主流价格2710-2770元/吨，低毒素货源价格2850-2880元/吨，部分低价货源2350-2670元/吨；低脂DDGS价格2550-2600元/吨。吉林高脂DDGS现货价格参考2830-2920元/吨，低端价格参考2680-2720元/吨；低脂DDGS价格2700-2750元/吨。内蒙古高脂DDGS成交参考2700-2950元/吨。河南高脂DDGS主流成交参考2820-2900元/吨，高端价格3050-3150元/吨。河北4号色高脂DDGS价格2600-2650元/吨，低脂DDGS价格2600-2650元/吨。山东高脂DDGS价格2870-2900元/吨；24%蛋白柠檬酸渣价格2860-2920元/吨，高端价格2950-3020元/吨。

二、酒精企业再度面临亏损压力，DDGS价格下行空间有限

据Mysteel数据统计，6月10日黑龙江玉米酒精企业生产一吨酒精理论利润值参考13.03元，与6月2日利润值64.39元相比，下降51.36元，主因乙醇及DDGS价格均有小幅回落调整。现阶段，乙醇需求平淡且库存压力等待缓解， 酒精企业倾向于挺价副产品DDGS，加之当地中大型企业待执行合同较多，短时暂无集中下调报价计划，零星厂家小幅降价刺激出货。

　　6月初，河南产区玉米酒精企业生产处于微幅盈利态势，伴随原粮玉米价格上涨，主产品乙醇价格跌幅较大，加之DDGS价格回落等多重因素影响下，本周当地酒精企业生产亏损幅度持续扩大。据Mystee数据统计，6月10日河南玉米酒精企业生产一吨酒精理论利润值参考-375.45元，较6月2日利润值36.52元，下滑411.97元。目前，孟州少数高脂DDGS货源呕吐毒素指标超出国标范围，厂家大幅下调报价，刺激下游逢低补货，随后灵活小幅提涨，适量承接DDGS新单。同时从生产利润现状分析，河南当地酒精企业均反馈原粮价格上涨导致成本提升，主副产品价格回落后暂稳运行，多数厂家流露后期稳价接单计划。

三、DDGS后市预测

进入６月中旬，Mysteel预计DDGS市场主流价格稳定运行，因产品颜色、毒素指标不同，局部成交或存窄幅下行空间，跌幅参考30-50元/吨。