白板纸：需求淡季表现明显 白板纸纸价承压下行

【导语】

二季度市场需求淡季表现较为明显，白板纸市场呈现阶梯式下滑。刚刚步入6月，规模纸厂连续两天发布期限内价格优惠政策，分别为50元/吨和100-200元/吨，市场悲观情绪浓郁。在供需矛盾凸显的格局下，6月份白板纸市场仍存下滑风险。

关键词：白板纸，市场行情研究，后市展望

一、纸价阶梯式下滑

根据行业周期性来看，二季度通常为行业传统淡季， 2021-2022年二季度白板纸市场价格均呈现阶梯式下滑的趋势。截止到6月6日，二季度规模纸厂累计优惠350-450元/吨。

据卓创资讯数据统计显示，5月份A级250g灰底白板纸出厂含税月均价为4585元/吨，较上月下跌255.77元/吨，环比下滑5.28%。6月1日，规模纸厂执行期限内（6月1日-6日）价格优惠50元/吨，但多数业者对本次幅度接受度不高；6月2日，规模纸厂再次执行100-200元/吨的优惠让利政策。截至目前，A级250g白板纸市场主流成交含税参考价4250-4550元/吨，B级240g/250g白板纸市场主流成交含税参考价3950-4200元/吨。

二、供需矛盾更加凸显

4月份规模纸厂虽进行12-16天的停机检修，供应量增长压力略有缓解，但下游需求持续低迷，纸厂库存压力仍未得到明显缓解。5月市场供应量增加明显，主要是纸厂恢复生产叠加4月底月末库存结转，据卓创资讯数据显示，截至6月6日，白板纸纸厂库存天数高达25天左右，较去年同期增加5天左右。从下游需求来看，据国家统计局数据显示，2022年4月白酒产量57.8万千升，环比下滑25.42%，同比下滑6.47%。据卓创资讯数据统计显示，2022年4月白板纸供需差达到108万吨，较去年同期增加5.88%，市场供需矛盾更加凸显。

三、成本支撑逐渐减弱

5月份国废黄板纸市场价格先扬后抑。卓创资讯监测数据显示，5月国废黄板纸市场价月均价为2350元/吨，较上月均价上涨0.26%，较去年同月均价上涨5.95%。价格先扬后抑的主要原因如下：

1.物流运输不畅导致废纸货源分配不均，上旬废黄板纸价格持续上涨；

2.物流及时恢复通畅，纸厂采购兴趣局部回落，中旬个别纸厂废黄板纸采购价格下移；

3.成品纸推涨无果并下调销售价格，下旬废黄板纸价格承压下行。

四、市场预期偏空

受客户买涨不买跌的心理叠加传统淡季的影响，经销商备货心态谨慎，市场成交偏刚需。另外，规模纸厂各基地为缓解库存压力，开始生产低端产品来进行低价销售，对中低端产品形成了一定的冲击。此外，长三角地区物流仍未完全恢复，市场交投仍有一定限制，整体订单不足。目前多数业者对后市仍持看空心态，规模纸厂的连续调价行为在一定程度上打压业者信心。

后市展望

短期内供需矛盾格局难能得到缓解，市场成交放量空间有限。首先，从成本面来看，6月原料废纸价格预期先抑后扬，成本支撑有限；其次，从供需面来看，纸厂仍存有一定的库存压力，下游需求难有明显起色，供需差仍有增大风险；最后，从心态面来看，因规模纸厂执行期限内优惠，多数业者观望节后价格能否如期恢复，但市场偏空心态较浓。从季节性周期来判断，传统旺季多表现在中秋节前一个月，因此6月份白板纸市场仍处于淡季，经销商及下游备货意向较低。卓创资讯预计6月白板纸市场仍存下滑风险，重点关注近日规模纸厂价格政策。