Mysteel解读：华南下游消费转弱 玉米淀粉市场价格频频下跌

2022年端午节过后，整个华南区域玉米(2889, 3.00, 0.10%)淀粉(3173, -7.00, -0.22%)市场迎来了转淡的行情，不管是淀粉糖、造纸行业还是民用市场中的食品行业均未出现消费增量；该地区玉米淀粉港口自提价格频频下跌；港口库存同比往年提前进入升高阶段。

一、广东玉米淀粉市场价格趋弱

截至2022年6月7日，广东主要港口玉米淀粉自提价格主流3530-3550元/吨，较节前下调30-50元/吨，实际成交方面，仍存一定的议价空间。目前市场是主要有兴贸、京粮、金象、圣玉等品牌且价格竞争相对较为激烈，其它品牌价格相对高企，并无价格优势。目前市场贸易商主要以销售40kg与25kg货源为主，吨包整体流通相对偏慢。根据市场整体反馈来看，贸易量较5月份有明显下滑，各个玉米淀粉品牌之间降价促签单的意愿较大。

图1 2020-2022年广东市场玉米淀粉价格走势

二、广东主要港口库存升高趋势明显

根据Mysteel农产品调研数据来看，本周广东主要港口地玉米淀粉库存为5.65万吨，环比5月升高0.7万吨，同比2021年升高0.55万吨，港口库存较2021年提前进入升高阶段，随着北方产区物流发运船只的逐渐到港，预计广东主要港口库存仍有继续升高趋势。

图2 2020-2022年广东主要港口玉米淀粉库存变化走势

三、华南地区玉米淀粉下游消费转弱

端午节后过后，根据华南地区玉米淀粉下游市场的反馈来看，一是广东省果葡糖浆行业整体开工并未达到去年同期水平，该地区整体开工仍维持在35%左右的水平，去年同期水平为65%，2022年与2021年该地区果葡糖浆开工率差距相对较大，对于玉米淀粉的消费支撑偏弱；二是箱板纸/瓦楞纸行业成品纸库存维持高位运行，随着成品库存压力的升高，加之夏季高温高湿气候的到来，箱板纸/万楞纸企业逐渐进入集中检修季节，预计该行业开工将有下滑趋势，对于玉米淀粉消费形成利空影响；三是华南地区的广东省是玉米淀粉民用市场较大的消费省份，但从端午节过后民用市场的反馈来看，以食品与河粉为代表的企业整体开工不足5成，对于玉米淀粉消费形成小幅利空。

综上各个因素来看，随着华南主要港口地库存压力的升高、下游行业淀粉糖低开工、造纸行业夏季检修的到来、民用市场消费的减弱等因素的影响，短期华南地区玉米淀粉市场价格仍将维持偏弱运行的态势。造纸行业季节性检修的来临、以及华北集中麦收引发的玉米价格大幅变动。