Mysteel解读：2022年1-5月玉米淀粉市场同比解析与行情回顾

2022年1-5月份玉米
淀粉
市场同比2021年不论是供应端、需求端、原料成本以及市场价格等方面均有较大变化，进入2022年6月，玉米淀粉市场将会受1-5月行情变化影响走出怎样的行情演绎？我们分别从供应、需求、原料等方面进行解析。

一、2022年1-5月玉米淀粉供应端变化

图1 2021-2022年玉米淀粉月度产量对比

根据Mysteel农产品调研51家样本企业数据显示，2022年1-5月商品玉米淀粉的产量为618.07万吨，同比2021年减少11.59万吨，降幅1.84%。从单月的数据来看，2022年1月与2月同比2021年是增加的，但是从2022年3月-5月玉米淀粉月度产量同比2021年连续下降，主要是受国内新冠疫情影响，使得北方部分地区淀粉企业开机受到影响，加之春节过后玉米淀粉行业库存出现明显垒库趋势，淀粉企业迫于库存压力的明显增加，选择限产或停机来减轻库存压力，所以从3月开始，玉米淀粉行业供应端同比出现减量。但是在2022年4月华东与华南销区受到新冠疫情的影响，淀粉糖、造纸以及民用市场均受到一定程度的影响，下游行业的需求减弱利空玉米淀粉消费，倒逼玉米淀粉生产企业进一步限产或停机，整体看下来，2022年4月，玉米淀粉行业供应端同比减量最为明显。

二、2022年1-5月玉米淀粉行业提货量变化

图2 2021-2022年玉米淀粉月度提货量统计

2022年1-5月玉米淀粉月度提货量总计为594.92万吨，同比2021年减量6.22万吨，减量主要集中在2022年4月，同时从2022年5月的提货量来看，下游行业需求是向好发展，截至5月31日箱板纸与瓦楞纸的开机同比2021年分别高6.65%与2.3%，同时由于木薯淀粉价格高企，与玉米淀粉价差高于720元/吨，在造纸行业中，玉米淀粉反替代木薯淀粉用量明显增加，整体看来造纸行业对于玉米淀粉的消费增量有明显的支撑作用。

二、原料玉米价格变化对比

图3 2020-2022年全国玉米均价走势

从2021-2022年全国与均价走势图中可以看出，2022年1-5月原料玉米价格处于偏强上涨的趋势，而2021年1-5月玉米价格处于震荡偏弱的运行态势；所以受成本定价影响的玉米淀粉，2022年1-5月玉米淀粉价格跟随原料坚挺运行，虽然在玉米淀粉行业库存压力相对较大的背景下，玉米淀粉市场价格仍未受到压制。

综上来看，玉米淀粉供应端的收紧、需求端回升以及原料玉米价格的有效支撑，仍是玉米淀粉价格底部的有效支撑。6月需警惕的风险有淀粉2205合约仓单逐渐释放到市场的数量、造纸行业季节性检修的来临、以及华北集中麦收引发的玉米价格大幅变动。