Mysteel解读：华北油厂回收自家合同，是情势所逼还是预判看涨？

【导语】近期豆油基差高位震荡，地区走货情况各不相同，前期华北市场因基差偏低，华南较高，部分贸易商畅行北油南调，获取差额利润，但随着基差缩少，压缩利润后，近期华北销量不佳，部分油厂却回购自家贸易商的近期合约，这究竟又是怎么一回事呢？

随着新冠疫情管控得当，部分地区逐步动态清零，下游市场交易逐步复苏，豆油市场逐步好转，本月中后期南北市场因基差的差异，开始北油南调，随着华北基差由前期的09+450至09+500元/吨，到了09+600至09+620元/吨，华南由09+800至09+920元/吨涨至09+920至09+950元/吨。虽利润空简还有，但以山东日照油厂为例，到广东海运费直达为350元/吨，5天时间便可到达，如果期间中转为250元/吨，且需要15天左右的时间，陆运要偏贵一些，大概需要500元/吨。现阶段基差已是高位运行，如果再进一步调拨，时间上难免不好把控，因此整体调运减少。

今年豆油价格整体偏高，主要与原材料的大豆
脱不了干系，因为大豆价格始终维持高位，而油厂则负利压榨，加之受疫情影响，前期走货情况不佳，豆粕
持续涨库，至上周　5月27日，豆粕期货收盘上涨，价格有所好转，主要还是受到邻池大豆市场走强的提振呢。因此面对前段时间的走货好转，华北部部分油厂把握时机，出货较多，已将6月份的合约全部卖完，加之09+620元/吨高价时又卖出部分合约，面对现如今的态势，大豆价格居高不下，利润有限，油厂无奈根据现阶段贸易商走货不佳的态势，以09+590元/吨的价格回收了部分贸易商的合同，但暂时不给付款，提完货给打货款的85%，开完票之后付剩下的15%。本想是油厂看好后期走势，为减少日后成本而趁现阶段贸易商走货不佳，大量收购，其实不然，这只是油厂因自身合同超出产能，又不想加大生产成本的体现，因此才有了现在的回收自家合同的局势。本周此态势暂未有进一步发展，可能所需的量已补全罢了。

其实以现如今的态势，除了豆油自身的产销存的情况，还要关注国外大豆的情况，以及竞品油等的影响，所波及的点面较广，所以后期的走势一时难以把握，需要实时跟踪与了解。