市场效率，和一个笑话

低效率市场很有意思，大部分时间市场都麻的很。突然这几天打了鸡血一般兴奋。资金在大部分时间都是如此迟钝缓慢，在所谓的“轮动”和“热点”中出出入入，完全无视价值二字，很折磨人的耐性。而风格一旦转换，资金又突然撤离一些高估值股票奔向价值洼地。不得不赞叹市场的后知后觉和一窝蜂似的情绪化冲动。（如同国人的购物冲动般，突然流行手机，大家都买手机。突然流行汽车，没钱的也一样买汽车）

我想起一个笑话：诺亚造方舟后，方舟动物太多，要沉了。于是诺亚让动物们讲笑话，只有大家都笑，那么这个动物就不用被扔下方舟。猴子最擅长讲笑话，于是出来讲了一个非常好笑的笑话，大家都捧腹大笑，除了河马。于是没办法，猴子被扔到洪水里。然后是青蛙出来，它的笑话也很好笑，大家都笑了，河马还是没笑。于是青蛙也被扔下了船。这时候轮到大象讲笑话，大象的笑话一点也不好笑，大家都觉得很冷。突然，河马哈哈大笑，笑得喘不过气来。大家很惊讶的问他，为什么这么好笑。河马笑得上气不接下气的说：刚才猴子那个笑话太好笑了！

我觉得价值投资者就是猴子，我们总是买卖在左侧。而市场是河马。有时候猴子对了，可是河马需要时间来认知这种正确，于是可怜的猴子还是被扔进了洪水里淹个半死。这大概就是低效率市场，价值投资者可能必须面对的处境。

回复 1# 龙听


    呵呵