Mysteel解读：苗价大跌无人问津，转机何在？

导语：节后白羽肉鸭种禽行情整体低迷，表现为种蛋报价持续走低，苗价受运输难度、产品交投速度、补栏密度等多方面压制，挺价支撑力不足，暗降趋势明显。此波低迷行情何时会有转机，试从以下几方面进行分析预测。

产品走货趋缓

数据来源：钢联数据

据Mysteel农产品数据统计，自上月鸭苗价格持续上涨过后，节后均价走低，截止到5月13日，鸭苗全国均价1.85元/羽，同比跌幅22.63%。苗市自抢苗频发到无奈降价，行情动荡明显。原因可从两方面进行分析。

首先，从屠宰端来看，当前主产区山东市场冷藏持续库存高位，工厂被迫限量宰杀或增加放假计划的措施来缓解压力。经销端交投情绪冷淡，看空后续市场，多采取观望态度。

在4月10日的新冠疫情阶段，主产区山东苗价大跌，屠宰端看涨后市投放小白条鸭合同量增多，导致当前各屠宰龙头企业鸭源充足，库存偏高。然而在本该是交投旺季的五月，终端走货却逐渐放缓，甚至出现暗降趋势，分割冻品在持稳两周后采取降价出货的举措。相对应的则是投放新合同量减少，自下游传导到上游表现出苗价下调后仍旧“门可罗雀”现象。

养殖盈利缩减

数据来源：钢联数据

其次，于养殖端而言，当前毛鸭出栏正常，市场供应充足，但受新冠疫情影响，餐饮和终端市场消费低迷，屠宰企业收购积极性一般，需求端利空持续；当下猪价和同类替代品价格低位，对毛鸭市场持续压制：饲料价格再次上涨，养殖盈利缩减；同时立夏之后天气渐热，养殖密度开始减小，也对补栏量的增加产生抑制。

多因素影响下养殖户补栏情绪不足，开始抵触高价苗，似等苗价下跌后“出手”，实则为无利可得，看空后市。由此可看出，种禽企业及养殖端盈利空间被压缩，企业面临的难度提升。

综上，此次低迷的苗市行情是由中下游两主因及多个次因相作用的结果，预计短期内全国日出苗量高于屠宰量的状态下，苗价将持续受压制，待主销区江苏、上海等地新冠疫情好转之后，苗价将在需求端支撑下迎来行情回暖。